海南三亚/新疆伊犁等热门旅游目的地出现疫情反复。

根据三亚官方数据，8月6日0-24时三亚新增240例确诊/173例无症状感染者，8月1日0时至8月6日24时累计新增确诊615例/无症状213例，现存风险区域235个(高168+中67)；此外，浙江金华(3+69)、新疆伊犁(0+45)、河南商丘(0+27)等地均出现一定程度疫情反复。

1、本轮疫情规模如何?

目前三亚地区单日新增合计已超过400例，规模较大(已超过深圳3月疫情单日峰值)，形势严峻；根据三亚市副市长何世刚估算，约8万游客滞留三亚；三亚目前实行临时性全域静态管理，并启用方舱医院。

2、疫情影响表现在哪些方面?

疫情扰动海南地区暑期旺季复苏进程，当地免税店、景区、酒店受到显著冲击，我们认为影响主要有三：

1) 影响下半年业绩兑现：离岛免税完成全年1000亿销售额目标的难度进一步加大，当地景区、酒店、餐饮恢复压力加大；

2) 影响暑期旺季居民出行消费信心：影响或不限于三亚本地，新变异毒株的高传染性使得后续疫情发展不确定性加大，居民出行消费信心受到冲击；

3)影响市场对于餐饮旅游板块恢复信心。

如何看待各板块及重点个股后市表现?

受疫情反复影响，下周市场情绪或受挫，但仍可'危中寻机”：

1)免税：离岛免税首当其冲，短期谨慎布局，规避下跌风险；

2)酒店：居民出行信心受到冲击，但由于刚需商旅需求/隔离征用酒店可一定程度缓解经营压力，韧性较强；

3)景区目的地：重点个股复星旅文旗下的三亚亚特兰蒂斯项目受到显著影响， 但Club Med海外度假村业务的快速恢复有望对冲疫情风险；

4)餐饮：仍可关注外卖业务占比高、对堂食依赖程度低、具备较强疫情防御性的全国餐饮龙头。

来源：中金公司

作者：研报精选