今日港股市场迎来新面孔，知名餐饮品牌九毛九集团（09922）挂牌交易。公告显示，公司发行3.334亿股，每股定价6.6港元，每手1000股，所得款项净额约20.756亿港元。截至发稿时，九毛九大涨41%，股价报9.33港元。

业绩方面，2016年-2018年，公司总收入分别为11.64亿元、14.69亿元及18.93亿元，复合年增长率为27.5%，同期净利润的复合年增长率为20%。2019年前六个月的收入为12.37亿元，同比增长41.5%。同期净利润1.02亿元，同比增长87.6%。

资料显示，公司主要从事中餐厅品牌管理及运营业务，包括才停经营、外卖业务和特产销售等。公司专注于快速提供美食服务，并通过主要位于购物商城的餐厅的现代装饰营造休闲而高档的氛围。公司管理及经营五个自创品牌，即九毛九、太二、2颗鸡蛋煎饼等。

国金证券分析认为，在餐饮行业的细分赛道中，九毛九旗下太二品牌所选择的酸菜鱼赛道较为优质，从需求端、供应端及渠道端均可分析印证。除了赛道的选择外，九毛九集团的标准化经营管理能力助力太二成为网红品牌，在供应端、供应链端及运营端可以体现。

预计公司2019/2020/2021年营收分别为26.53/37.82/53.82亿元，归母净利分别为1.46/2.19/4.16亿元，剔除上市开支后归母净利为1.89/2.98/4.16亿元，2019-2021年收入/净利/调整净利对应CAGR分别为42%/69%/48%，以发行价中位数计算，调整净利对应PE分别为38/24/17x。按照2020年调整后PE42x给予目标价10.5港元，给予买入评级。