买买买买买买!A股又有一个重要信号

股市来源:财通社2020-03-26 21:50阅读:486

受外围股市拖累,近期A股市场回撤明显,甚至有相当一部分个股已经从高位回落30%甚至更多。除了期待外围市场的反弹和央行等部门的一些救市计划外,不少公司已经开始了自救。自救方法包括高管增持股票,如招商银行和兴业银行两大行董监高耗资近4000万增持自家股票。

也有不少公司选择回购公司股票。3月份以来,有17家上市公司披露回购计划,合计回购金额约66.5亿元。顺发恒业回购的股本比例较高,最高回购10%;此外3月还出现了10亿级别的大额回购计划,分别是恒力石化最高回购10亿元和华侨城A最高回购19.69亿元。

A股又迎来一波回购增持小高潮,如何挖掘投资机会?

行长带头"抄底"

两大行董监高耗资近4000万增持自家股票

外围市场动荡连累A股大跌,年内上证指数最大跌幅已达15%。银行股也大受冲击,多只银行股股价创近一年最低。与此同时,多家银行通过董监高增持、股东增持等方式增强市场信心,维护股价稳定。

兴业银行3月25日公告称,部分董事、监事和高管分别于23日至25日期间以自有资金从二级市场买入兴业银行股票,并承诺锁定三年。以最低增持价15元/股计算,至少耗资2670万元。

其中,兴业银行行长陶以平买入10万股,兴业银行董事林腾蛟买入100万股,兴业银行监事会主席蒋云明出手购入30万股等。

据上海证券报报道,此番兴业高管集体增持,为历年上市银行董监高单次集中增持数和花费金额之最。

不过兴业银行并不是第一家出手“抄底”自家股票的上市银行。

3月23日至24日,招行行长田惠宇及副行长王良等10位董监高也出手增持招行A股约42万股,增持价格区间为每股30元至每股30.3元,合计耗资约1282万元。

同样在疫情爆发后启动增持的还有长沙银行。2月27日,该行公告称,由于股价连续20个交易日跌破每股净资产,达到触发稳定股价措施启动条件。3月12日,长沙银行披露具体的稳定股价方案。根据方案,6个月内该行第一大股东长沙市财政局将增持不低于1000万股,18位董监高增持股份金额不低于157.5万元。

数据显示,3月23日至26日,招行、兴业银行A股股价扭转跌势,4日内涨幅分别达5.41%、5.13%。

回购风潮再起

顺发恒业最高回购10%

3月份以来,全球股市剧烈波动,A股市场也未能幸免。而在大盘出现明显下行之际,多家A股上市公司忙回购,稳定公司市值。

据财通社粗略统计,3月份以来,有17家上市公司披露回购计划,合计回购金额约66.5亿元。仅25日晚间,就有三家上市公司披露回购计划,即顺发恒业、吉林敖东和口子窖。这三家公司股价今年以来都有下滑。

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其中,顺发恒业回购的股本比例较高。公司拟采用集中竞价交易方式,以不超过人民币4.03元/股的价格回购,回购股份比例占公司总股本的5%-10%,回购股份数量下限为1.22亿股,上限为2.43亿股。

受此利好消息刺激,顺发恒业26日开盘大涨6%,收涨4.8%;吉林敖东收涨2.29%;口子窖盘中一度涨逾7%,收涨2.93%。

另外,3月份还出现了两份10亿级别的大额回购计划。

3月17日晚间,PTA巨头恒力石化披露了《关于以集中竞价交易方式回购股份的预案公告 》,拟以自有资金回购公司股份不低于5亿元,不超过10亿元,回购股份的50%将用于员工持股计划,50%用于股权激励计划。

3月20日,华侨城A董事会审议通过《关于回购部分社会公众股份的议案》,拟用自有资金在未来12个月内通过二级市场回购不超过24608万股(且不低于12304万股),占公司最新总股本的3%,按照回购价格上限8元/股,计算回购金额不超过19.69亿元。

根据wind数据,自3月1日至3月26日,沪深两市有240家公司发布了回购计划或回购实施进展情况。根据回购进度,顺丰控股、汤臣倍健等52家公司回购方案通过了董事会预案;全聚德、恒瑞医药等17家公司回购方案获股东大会通过。此外,美的集团、东阿阿胶等99家公司已经实施了回购计划;天音控股、三花智控等72家公司已经完成回购。

大手笔回购的包括明星公司美的集团,今年2月25日,美的集团披露,拟在未来一年内,以集中竞价的方式使用自有资金回购部分公司股份,回购价格为不超过65元/股,回购数量不超过8000万股且不低于4000万股,截至3月20日,公司已经回购了5.28亿元。

回购潮来袭

如何寻找投资机会?

平安证券指出,与美股不同,A股回购规模总量较小且呈现逆周期特征。

2012-2017年间,上市公司年均回购规模只有77亿元;2018年修订《公司法》放宽股份回购约束后,市场规模有所提升,近两年平均回购金额达787亿元,是2012-2017年均值的10倍,但占上市公司总市值的比重仍不足0.1%,较美股2-4%的占比仍有较大差距。

另外,与美股回购顺周期不同的是,A股上市公司回购多发生在股市下行阶段,具备一定的逆周期特征,向市场传递公司价值低估信号有助于提振股价;分行业来看,2012-2019年间,A股公司回购的行业分布相对美股更加分散,医药生物、化工、房地产、传媒等行业占比超过5%。

2020年2月以来,A股有超百家上市公司新发布股票回购预案,相对集中于化工、电子、汽车等近期回调的行业。

据证券日报报道,对于股份回购股票的投资逻辑,有分析人士表示,上市公司的股东往往最了解公司的实际经营情况和股票的真正价值,公司愿意在特定的时期进行大笔资金的回购,不仅说明他们对公司未来的经营和发展抱有信心,同时也从侧面反映出市场出现超跌迹象,股价遭到了市场的低估。

股份回购股票因其具有较高的安全边际,可从以下几条投资主线寻找机会:1)年报或一季报业绩预喜;2)估值普遍较低;3)机构的明显看好。

新时代证券也指出,股份回购多在市场低位,上市公司认为企业价值被市场低估的情况下推出,而股份回购方案推出的全流程均对股价有明显的提振作用。因此,我们建议从回购金额上限、回购上限对应股份数量占比、公司估值、回购价格上限溢价率等多维度寻找优质的回购标的。

新时代证券根据以下几大维度筛选部分回购概念相关标的,仅供参考:

1)股份回购尚未完成;2)回购金额上限高于5亿元;3)回购价格上限较预案日价格溢价率大于50%;4)回购数量上限占总股本比例大于4%;5)PE(TTM)历史百分位数处于5%以下。

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