投资要点

本周伴随着全球货币与财政政策相继出台，全球风险资产如我们上周周报预期出现反弹，更重要的是市场对于流动性风险这一急性问题的担忧逐步消退。对于A股市场，我们认为虽然未来一个阶段外需下行压力在所难免，但中国疫情率先得到控制，中国经济也已经出现逐步恢复的迹象，本周政治局会议强调“确保实现决胜全面建成小康社会”，释放重大积极信号。在政策坚定推动支持下，中国经济尤其是内需部门回升趋势将更为确定，且在这个过程中预计流动性仍将维持充裕，而A股市场整体估值已处于历史底部区域，因此战略上应乐观而不是悲观，我们认为从中期看A股目前处于牛市中的过渡期。短期投资者受到外部不确定性因素影响，风险偏好受到抑制，我们认为结构上可以重点把握内需消费、新基建和传统基建。

近期行业重点关注：医药、食品饮料、汽车、建材、建筑、互联网、计算机、通信、券商、黄金等，主题重点关注湖北区域振兴等。

■风险提示：

1.海外疫情超预期，2.全球经济低预期，3.政策宽松低预期等。