作者：岑智勇 05月12日 

中国4月消费者物价指数年率为0.9%，低于市场预测的1%，但高于上月的0.4%；4月生产者物价指数年率为6.8%，高于市场预期的6.5%及上月的4.4%。虽然CPI的表现未如预期，但PPI却高于预期，相信早晚会传递到通胀之上。另方面，近日大宗商品价格上升，亦增加了投资者的预胀预期，不利于企业股估值。隔晚纳指下跌，周二恒指低开，但已是全日高位，之后指数在首分钟急回，跌至 27950水平牛皮。午后恒指随A股走势倒升而向好，但在A股收市后又再走软，全日波幅 375.85点。恒指收报 28015.07点，升581.85点或2.03%，成交金额 1887.49亿元。国指收报 10431.55点，跌 219.52点或2.06%。红筹指数收报 4114.11点，跌42.23点或1.02%。三项指数都偏软，以国指走势最差，原因是科网股如美团(3690)、快手(1024)、腾讯(0700)、阿里巴巴 (1688)及小米(1810)分别跌 5.251%、5.524%、1.765%、3.532%及2.381%，拖累指数表现。

恒指呈3连阴走势，最低跌至 27910.71点，创 3月26日以来低位，并补回当天之上升裂口。恒指收市水平跌穿保历加通道底部，出现超卖。MACD快慢线负差距扩阔，走势转弱。全日上升股份 496只，下跌 1329只，整体市况偏弱。

永利澳门(1128)公布，2021年第一季永利皇宫的经营收益为2.373亿美元，同比减少 8.5%。2021年第一季永利皇宫经调整后的物业EBITDA为2,740万美元，而2020年第一季则 为1,020万美元。2021年第一季永利澳门的经营收益为1.797亿美元，同比减少 21.7%。2021年第一季永利澳门经调整后的物业EBITDA为1,660万美元，而2020年第一季 则为1,920万美元。永利澳门收报 13.4元，跌2.05%；其他澳门博彩股亦普偏回软。

微盟集团(2013)公告，在截至2021年3月31日止三个月，订阅解决方案的收入同比增长超过100%。付费商户数同比增长约21.9%，流失率约为4.3%。商家解决方案的收入同比增长超过50%。料数据对股价有正面影响。

美国劳工部职位空缺及劳动力流动调查显示，截至3月底衡量劳动力需求的职位空缺急升59.7万个，达到810万个，是2000年底有调查以来最高。数据反映企业或需支付更高人工去招聘员工以维持生产力，但这或会增加通胀压力。美股三大指数似是随港股回软；不过，夜期及ADR上升，料恒指有望反弹，以5月10日低位28453.14点为反弹目标。

个股

石药集团(1093)的主要业务为在中国从事药品生产和销售。

集团公布其附属公司石药集团中奇制药技术（石家庄）自主研发的抗体药物偶联物(ADC) SYSA1801 获得美国食品药品监督管理局(FDA)颁发针对治疗胰腺癌的孤儿药资格认定。

SYSA1801是一种抗claudin-18.2 全人源单克隆抗体-MMAE药物偶联物，临床前体外和体 内的动物实验显示SYSA1801能有效通过抗claudin-18.2抗体靶向肿瘤细胞并发生内吞，将 MMAE毒素带入肿瘤细胞而起到治疗胰腺癌的作用。

该孤儿药资格认定将使本集团可与美国药监局密切沟通，并加快SYSA1801的临床开发、注册及上市速度。

集团近日股价向好，并在金融科技系统出现信号。股份上日收报9.8元，市盈率19.133倍，周息率1.301%。

- 笔者为香港证监会持牌人士，不持有上述股份。

（岑智勇    百利好证券策略师岑智勇    香港证监会编号：APR850 ）