鸿蒙系统“最强概念股”润和软件的成色

来源: 环球老虎财经app2021-06-09 08:02阅读:2989

鸿蒙操作系统2.0正式版发布后,影响力持续发酵中。在多个消息层面刺激下,华为“鸿蒙概念股”以及国产软件股股价接连走强,润和软件更是摘得本轮行情中的概念股桂冠。作为鸿蒙生态的较早参与者,润和软件难掩黯淡成色。由于鸿蒙生态尚在构建中,润和软件业绩兑现尚且遥远。

华为“鸿蒙操作系统”一经正式发布,市场情绪被逐步点燃。经由“华为已捐献鸿蒙全部基础能力”登上微博热搜后,A股的当红辣子鸡“鸿蒙概念股”燃起“火爆”行情。

继6月7日“鸿蒙概念股”掀起涨停潮;6月8日,“鸿蒙概念股”再度领涨两市。这其中,润和软件股价创下五年来新高,5月至今股价涨幅超155%,位列概念股首位。

然而,若摒弃“鸿蒙概念股”的光环,润和软件的底色并不靓丽。在过去一年中,公司深陷资金占用、内幕交易以及大比例股权质押等一系列负面漩涡中。

虽然润和软件与华为建立了长期深度的合作关系,是鸿蒙生态的较早参与者。但有意思的是,在润和软件2020年的收入构成中,鸿蒙业务仅贡献了155万元的营收。并且,短期内也难以有爆发式增长。鸿蒙成功关键在于操作系统应用生态的构建,而目前,鸿蒙生态业绩兑现较为遥远。

或因此,在股价暴涨的5月,股东们便已按捺不住,仅一个月就发生了5起大规模减持。

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润和软件成最强“鸿蒙概念股”

6月8日,润和软件再度涨停,收盘价24.44元/股,5月以来股价累计涨幅155.65%。

在“鸿蒙概念股”领涨两市的情况下,润和软件领涨“鸿蒙概念股”。

6月2日,华为对外发布了HarmonyOS 2及多款搭载HarmonyOS 2的新产品。

两日后,华为又在内部网站“心声社区”公开了一封“总裁办电子邮件”。

据该邮件,华为已于2020年、2021年分两次把鸿蒙操作系统的基础能力全部捐献给开放原子开源基金会,由基金会整合其他参与者的贡献,形成OpenHarmony开源项目,华为将持续参与OpenHarmony开源项目共建。据悉,该基金会由工业和信息化部主管。

开放原子开源基金于2020年6月登记成立,主要由阿里巴巴、百度集团、华为、浪潮、360、QQ音乐、招商银行等多家科技企业联合发起,也是我国内开源领域的首个基金会。同年9月,该基金会接受华为捐赠的智能终端操作系统基础能力相关代码,随后进行开源,并将其命名为OpenAtomOpenHarmony(简称“OpenHarmony”)。

在随后的12月,润和软件同博泰、华为、京东、亿咖通、中科院软件所、中软国际等6家单位在开放原子开源基金会的组织下成立了 OpenHarmony 项目群工作委员会,开始对OpenHarmony 项目进行开源社区治理。

华为是OpenHarmony开源项目的共建者、也是共享者之一。而当溯源鸿蒙生态的发展路径,润和软件确实是元老级参与者。

资本市场受消息面刺激后,A股“鸿蒙概念股”普涨。鸿蒙概念受益股中,技术开发相关个股涨幅明显、股价接连走高,尤其是润和软件。

这背后,一方面,润和软件是开放鸿蒙发起单位之一、华为鸿蒙操作系统生态共建者、海思芯片及 IoT 战略合作伙伴。另一方面,润和软件还参与了华为智能汽车解决方案的合作。

润和软件与华为合作内容主要涉及在芯片与终端设备开发、操作系统、云计算、大数据、人工智能等相关业务领域,合作方式有项目结算型、人力结算型、产品销售型等合作方式。

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成色黯淡的润和软件

据年报,润和软件坚持“金融科技”+“智能物联”的“一体两翼、双轮驱动”发展战略。

2020年,润和软件净利润和扣非净利润分别为1.67亿元和1亿元。而其当前市值为194.6亿元,市盈率超过100倍。

金融科技作为润和软件第一大业务板块,近几年增长基本停滞,对公司整体增速仍有拖累,目前增长速度很难和估值相匹配。

切入鸿蒙生态对于润和软件的业务增长有所助力,但鸿蒙所在物联网行业竞争较为激烈,毛利率并不“性感”,未来公司大概率还是要以价换量。

披露的相关信息显示,润和软件鸿蒙相关业务2020年对外销售收入为155.22万元,毛利约30.3万元。如此收入,言之“忽略不计”也不为过。

在公司研发投入资本化对净利润有较大影响的情况下,润和软件利润存在一定水分。2020年研发支出资本化金额达到6845万元,占当期净利润比例达40.97%。

此外,润和软件从2018年到2020年均没有分红,相对应的却是2012年上市以来完成3次定增,累计融资34.23亿元、累计进行现金分红3.22亿元,累计实现净利润-2.91亿元。

就在润和软件股价暴涨之际,一众股东开始大量减持。南京国资混改基金、云鑫创投等机构纷纷减持。更有焦点科技(002315.SZ)趁着这波行情,将所持的452.4万股悉数抛尽。

3月17日,江苏证监局公布了一条《行政处罚决定书》,对陈宁内幕交易“润和软件”股票违法违规行为进行处罚,没收陈宁违法所得90.44万元并处90.44万元罚款。

5月14日,润和软件收到了来自深交所的年报问询函,要求公司就控股股东润和投资对公司造成资金占用、拟采取的资金管理措施、公司相关内部控制制度是否健全、控股股东高比例质押股份以及对外8.78亿元大额债务等情况作出说明。

据悉,润和投资占用润和软件资金累计达到了1.4亿。另外,4月7日数据显示,润和软件控股股东润和投资、实际控制人周红卫、姚宁合计处于质押状态的股份共计9194.00万股,占公司总股本的11.54%。

无论是内幕交易、资金占用还是股份质押、大额债务,都在透露公司资金面吃紧。

成立于2006年的润和软件,可算是江苏软件外包龙头企业之一。自上市以来,每年都在进行资产重组,导致公司商誉剧增。

2019年,润和软件巨亏17.94亿元,由于并购标的联创智融、菲耐得经营业绩下滑,导致公司计提大额商誉。2020年,润和软件商誉账面余额为9.86亿元,主要是收购捷科智诚、联创智融所致。

截至2021年一季度末,润和软件商誉的账面价值还有9.77亿商誉,约占资产总额的22.26%,公司商誉减值的风险仍然不可小视。

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扼住鸿蒙喉舌的生态圈建设

在回复深交所关注函时,润和软件称,公司是华为鸿蒙操作系统生态共建者。

而“鸿蒙生态的打造将是一场长期战役”,华为消费者业务软件部总裁王成录如是说。

王成录提及,技术上,做一个操作系统并不难,生态才是核心。生态涉及的广度、深度和复杂度远远超过所有的单个技术。若生态如果配合不上产业发展变迁的机会,强做一个生态也很难成功。

因此,操作系统技术架构之外,最重要的是生态建设。鸿蒙操作系统能够吸引更多“友商”加入才能让鸿蒙真正成功。

国泰君安证券则表示,华为目前只靠自有设备在全球范围内达到16%渗透率的生态目标压力较大。“今年很可能成为华为达成鸿蒙生态目标的最后窗口期”。

随着鸿蒙操作系统的发布,华为自家产品之外,中国银行股份有限公司、中信银行、广发银行等金融机构相继宣布接入鸿蒙。截至目前,已有300+应用和服务伙伴、1000+硬件伙伴、50万+开发者共同参与到鸿蒙生态建设当中。

而手机企业目前还没有明确表示加入鸿蒙阵营。中国本土手机企业目前都是安卓阵营,是否加入鸿蒙,各家都有自己的考量和选择。

华为消费者业务AI与智慧全场景业务部副总裁杨海松此前表示,“目前鸿蒙生态构建的最大挑战主要在于当前时间和规模本身的剪刀差”。

杨海松称,国外成功的操作系统普遍用5-7年建立一个成功的生态,但鸿蒙将争取用1年左右的时间走完这个历程,这将会是鸿蒙生态构建的最大挑战。

业内人士指出,目前涉及到的相关概念公司主要分为应用程序类和开发相关类,但鸿蒙生态业绩兑现较为遥远,所以行情仍以主题和预期的形式推进。

其中,具体的外包类公司不太可能参与后续分成,应用类公司要看后续鸿蒙起来之后自身的受欢迎程度。

那么,处在外包类、非应用领域的润和软件后续发展将如何呢?

其实,悉数国产操作系统概念股中“爆炒”最猛的股票,润和软件之外便是诚迈科技。

作为背景,武汉深之度曾是华为鲲鹏平台操作系统软件产品的合作品牌之一,一度以国产Linux操作系统闻名业界。

2019年9月末,诚迈科技全资子公司武汉诚迈与武汉深之度计划合资成立一家新的软件公司。2019年10月到2020年3月,诚迈科技股价涨幅创下半年近10倍的历史纪录。

很快,股价被打回原型。诚迈科技股价从180.89元/股历史高点跌落,最低跌至不到42元/股。

在操作系统概念“最强受益股”中,若论资排辈,诚迈科技算是的“老前辈”。此番,鸿蒙操作系统发布后,润和软件接过了诚迈科技“衣钵”。

或基于此,润和软件的股价飙涨也引发监管机构的关注。

有业内人士表示,适配鸿蒙,一方面需要考虑的是与谷歌之间的协作关系和协议,另一方面物联网操作系统也是未来各个厂商争夺的一块阵地,难点并不在技术层面,因为很多厂商目前已经有这方面的动作,只是没有发布,真正难的还是生态之间的利益分配问题。

财通社声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担!

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