关键指标三连降,并表净利反萎缩,精研科技暴跌并不意外

来源:富凯财经2021-07-27 08:01阅读:1130

7月26日,受上周末半年报预告信息影响,精研科技以暴跌12.65%开盘,最低下跌超过17%,全天维持低位横盘状态,最终以暴跌15.55%收盘。

精研科技已经在公告中说明,即使这1400万元-1900万元的净利润,也不是靠主营业务赚来的,其中还包括1800万元-1900万元的政府补助收入及投资收益。

一年多前的精研科技,可谓二级市场上的大牛,股价从2019年2月的15.03元/股起步,一路飙升至2020年2月最高100.29元/股,期间涨幅达466%。

不过,去年7月至今年5月,精研科技股价一路下挫,期间跌幅超过60%,市场对于其增收不增利的2020年和今年上半年早已作出了反应。

空负华丽概念

7月23日,精研科技发布2021年半年度业绩预告,预计归属于上市公司股东的净利润为1400万元–1900万元,同比下降47.81%-61.55%。

精研科技称,深圳市安特信技术有限公司已经纳入公司合并报表范围,公司营业收入较上年同期增长约50%。不过,由于上半年一般是处于产品研发期、小批量测试以及量产爬坡期,下半年相对上半年的产品销量较大,重要大客户的市场订单放量主要集中在下半年。与此同时,受智能手机芯片供应紧缺影响,部分客户需求放缓或推迟,导致收入未达预期,公司产能未得到充分利用,固定成本无法摊薄。

此外,受消费电子部分老项目产品的降价因素影响,受人民币汇率升值影响,公司净利润水平受到了一定的影响。

不过,富凯君研究精研科技所处的关联行业发现,情况并没有像它所言那么糟糕,公司的业绩或许与其经营能力有一定关系。

精研科技有一串令人炫目的概念,身处消费电子行业,系苹果概念股、特斯拉概念股、无人耳机概念股,但相关公司一季度乃至上半年的表现,则要比精研科技靓丽得多。

苹果公司上半年财务数据显示,实现营收2010.23亿美元,同比增长33.90%;实现净利润523.85亿美元,同比增长56.44%。

特斯拉一季度财务数据显示,实现营收103.89亿美元,同比增长73.58%%;实现净利润4.64亿美元,同比增长582.35%。

无线耳机龙头企业歌尔股份预计上半年实现净利润15.61亿元-17.96亿元,同比增长100%-130%。

而精研科技一季度已经显现出增收不增利的态势,受益于子公司并表,一季度营收大涨57.25%,但扣非净利润却仅有1531万元,同比下滑17.89%;预计二季度营收超过9亿元,同比增长约50%,但扣非净利润却可能为亏损。

关键指标三连降

精研科技今天的境遇,与大环境息息相关。

2021年上半年,iPhone整体生产计划被调整为7500万部左右,与去年12月的规划相比,来自iPhone的订单减少约20%。此前,苹果公司曾表示,今年上半年可能要为超过1亿台手机准备组件,需要多多备货。

不过,富凯君发现,精研科技的式微在三年前已有端倪。

公司赚钱不赚钱,很重要的指标是存货周转率、销售毛利率。精研科技2018年一季度存货周转率为0.82次,2019年下降为0.73次,2020年下降为0.68次,2021年下降为0.65次,三年来下滑幅度超过20%。

与此同时,该公司2017年一季度销售毛利率为40.19%,2018年下降到33%,2019年上升到36.21%,2020年下降为30.94%,2021年下降为26.29%,四年间下降幅度达35%。

4月28日晚间,精研科技发布公告称,公司董事会收到副总经理朱雪华的书面辞职报告,朱雪华因个人原因申请辞去职务。富凯君发现,朱雪华原定任期为2018年8月3日至2021年8月2日,还有区区三个多月任期都不愿意坚持到底。

与朱雪华同样不想坚守的还有股东赵梦亚。尽管目前的股价距离去年的高点已经下跌了近70%,但她仍计划从7月底开始以大宗交易方式减持不超过76.0326万股,这是她所持119.61万股的一大部分。今年1月24日,赵梦亚刚刚完成一轮减持计划,期间共减持35万股。

过去三年,全球智能手机出货量呈连续下降趋势,从2017 年的15. 567 亿部下降至2018 年的15.052 亿部、2019年的14.791部、2020年的13. 325 亿部。

中国信通院的数据则显示,2021年6月,国内市场智能手机出货量达2566.4万部,同比下降10.4%,延续4月、5月的下降态势,但降幅明显收窄。

富凯君注意到,此前有报道称,今年下半年苹果公司将推出iPhone 13,并计划生产9000万部,而7月26日的消息则显示,苹果公司将订购台积电1亿片A15芯片。

在消费电子持续低迷的当下,这或许是最为令人振奋的消息了。

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