富凯摘要：元宇宙还有很长的路要走，怎么就出来完美缔造者了？

作者|A K

号称子公司为元宇宙完美缔造者后，监管火速下发的一纸关注函，中止了上市公司股价涨势。11月17日，大富科技股价高开后转跌，截止收盘，跌0.46%，报收13.08元/股。

元宇宙缔造者？

11月15日晚间，大富科技披露调研活动信息，不仅大谈子公司大富网络的元宇宙概念，还提出大富网络为“元宇宙完美缔造者”、“孵化各类元宇宙生态企业群”、“产品外观及功能基本可以全覆盖市场上的其他同类型产品”等说法。

受该消息影响，大富科技成为元宇宙概念新龙头，16日开盘后迅速封死涨停板，大涨20%。但监管关注随之而来。11月16日晚间，深交所紧急下发关注函。

针对大富科技在调研活动中披露的信息，深交所关注函质疑集中在三方面。一是是否存在夸大描述与误导投资者情形，针对“大富网络致力于孵化各类元宇宙生态企业群”，要求说明涉及的企业数量、规模、盈利情况，及盈利模式可行性等。

二是是否符合行业发展现状与从业人员基本认识，针对“大富网络深耕教育、工业领域的元宇宙模式，是元宇宙的完美缔造者，自主研发的Paracraft产品外观及功能基本可以全覆盖市场上的其他同类型产品”，要求说明Paracraft的用户总数、活跃用户数量、平均使用时长、ARPU值等。

三是是否借助市场热点炒作公司股价，针对大富科技近年来先后涉足虚拟现实、石墨烯、高分子材料、OLED等市场热点概念，要求说明在主营业务盈利能力较差的情况下广泛热点概念的动机，以及相关业务后续发展不佳原因等。

逐一来看，今年，元宇宙市场迎来爆发，企查查数据显示，前11个月，国内共申请元宇宙商标4366件，涉及公司688家。但主力军仍然是腾讯、阿里、字节跳动等互联网巨头，和中青宝、米哈游等游戏公司，也不乏商标抢注情况，有多少元宇宙生态相关的企业孵化于大富网络，确实值得一观。

而大富网络自主研发的平行世界Paracraft，核心产品为教育平台帕拉卡和社区游戏哈奇小镇，帕拉卡的同类型产品中有微软的Minecraft，但两者在知名度和覆盖范围上相差甚远，哈奇小镇受游戏行业监管政策影响，正转型UGC平台“创意空间”虚拟校园，要说能全覆盖市场上同类型产品，仍需数据支撑。

至于大富科技近年来涉及了多个热门领域，但相关业务后续发展均不佳的情况，已是事实，不免令人怀疑元宇宙也只是其中之一而已。

热点集大成者

公开资料显示，大富科技成立于2001年，是国内领先的移动通信基站射频器件、射频结构件的研发、生产与服务提供商，2010年登陆深交所创业板。

上市后的不久，大富科技的营收还保持着稳定增长，但净利润表现却极不稳定。2012-2015年，净利润分别-1.91亿元、0.55亿元、5.36亿元、0.96亿元。

此后，大富科技通过并购、参股等方式走跨界转型之路。首先是石墨烯，2015年与瑞盛新能源成立合资公司大盛石墨，并承诺前三年净利润不低于0.55亿元、0.92亿元和1.55亿元，但大盛石墨实际净利润仅为853万元、-4418万元、-4167万元，导致上市公司对此计提了超过3亿元减值准备。

然后是高分子材料和OLED材料等，以1.6亿元增资三卓韩一，获得24%股权，但标的转向亏损，未完成业绩承诺，导致上市公司对此计提6000多万元减值准备；以4250万元收购大凌实业51%股权，但标的也是持续亏损甚至停产歇业，导致上市公司再度计提6000多万元减值准备。

仅2017年，大富科技就进行了7次重组，其中6次失败，还引发过监管问询。2018年，大富科技拟以17亿元收购国产手机商百立丰51%的股权，收购失败还因支付预付款计提6000多万元坏账准备。

或是收购失败，或是收购后发展不及预期，主业持续低迷情况下，转型并没能挽救上市公司业绩，2016年-2020年，大富科技扣非净利润连续亏损5年。

今年前三季度，大富科技实现营业收入17.4亿元，同比增长5.52%，净利润亏损7654万元，扣非净利润亏损1.44亿元。