自2018年资管新规落地以来，在“去杠杆、去通道、去刚兑”的大背景下，证券公司加速资管业务转型，原有市场结构被打破，行业生态加快重塑，竞争随之加剧。

今年还是资管新规过渡期的最后一年，虽然各家券商资管选择转型的路径各不相同，但最终都需要构建起多元化的覆盖权益、固收、量化、FOF等投资策略的业务线，形成自身发展的优势与特色，完成向主动管理的转型。

与公募、银行理财子公司、保险资管等相比，券商资管具有哪些优势，也是投资者关心的重点。对此，邦资管董事长左畅表示：

券商资管与公募基金比，有客户和渠道的优势，券商的经纪和财富业务客户是券商资管的客户基本盘；

与银行理财子公司相比，有投资策略和投研人才的优势，券商的自营、卖方研究等条线有充足的人才储备，随时可以为资管输送人才；

与保险资管相比，也有投资策略与投研人才的优势，同时还有资产的优势，证券公司投行能在合规的前提下为资管提供股、债等投资标的。

券商资管主动管理能力加强，国泰君安、海通证券横扫三大榜单

虽然券商资管规模在通道业务收缩下保持下降趋势，但是在资管新规后，券商资管的主动管理能力得到明显加强。为了帮助投资者更好了解券商资管产品的业绩表现，私募排排网特发布券商资管基金收益排行榜。

如无特殊说明，本文仅统计券商资管产品，同时根据投资策略情况将所有产品分为股票策略、相对价值、管理期货、事件驱动、宏观策略、债券策略、组合基金和复合策略八大策略。

与私募不同，在券商资管产品中，主要以债券策略、股票策略与组合基金为主，三大策略的占比超过九成，其中债券策略产品数量占比更是达到67%。这与券商资管主动管理能力存在差异有关，部分券商资管团队擅长固收类投资，也有少部分券商资管团队擅长权益投资。擅长期货与宏观策略的券商资管更是少之又少，纳入统计的产品更是不足5只。

根据私募排排网数据统计，1163只成立满10个月，且近期有净值更新的券商资管产品今年以来平均收益4.20%。年内有951只券商资管产品录得正收益，赚钱产品的占比达到81.77%。

分策略来看，在券商资管八大策略产品中，事件驱动策略平均收益22.58%，依旧夺冠，不过从中位数来看，事件驱动策略则为-11.17%，也就是说34只券商资管的事件驱动策略产品的收益差异悬殊，最高收益334.75%，最大亏损52.04%，首尾相差386.79%，这与定增市场的表现有关。

目前来看，定增市场存量项目十分充裕，折价率有望高企。随着聚焦服务“专精特新”中小创新企业的北交所横空出世，定增市场将出现更多投资机会。

此外，宏观策略年内平均收益13.64%，在八大策略中排名第二，组合基金年内平均收益4.58%，在八大策略中排名第三。平均收益垫底的是复合策略，年内收益仅为2.18%。

券商资管的主动管理能力越来越得到市场认可，更有不少券商资管公司旗下多个策略基金均取得不错的收益。私募排排网数据显示，在披露的榜单中，国泰君安资产、海通证券资产同时上榜股票策略、组合基金、债券策略，成为两家收获榜单大满贯的券商资管公司。

国泰君安资产的“君享鑫发4号”、“君享甄选指数增强FOF1号”、“国泰君安君享鑫发3号”横扫三大榜单，其中“国泰君安君享鑫发3号”还是债券策略冠军。国泰君安证券资产管理有限公司正式成立于2010年10月18日，是业内首批券商系资产管理公司。作为国泰君安证券的全资子公司，公司注册资本8亿元。

海通证券资产也有三只产品横扫榜单，代表了公司在各个策略的布局上行均有不错斩获。私募排排网数据显示，上海海通证券资产管理有限公司（海通资产管理）是在原海通证券客户资产管理部基础上组建起来的、由海通证券股份有限公司全额出资的子公司，于2012年7月开业，注册资本为人民币10亿元，是目前国内注册资本金最大的券商系资产管理公司。海通证券资产管理目前已基本建成权益类、固定收益、量化投资和资产证券化队伍。

6只翻倍基均为事件驱动策略，指数组合基金收益水涨船高

券商资管产品收益分布严重失衡，高收益产品翻两倍，最大跌幅却接近腰斩。私募排排网数据显示，截至10月底，今年以来仅有20只券商资管产品收益超过30%，业绩翻倍的券商资管产品共计6只，均为事件驱动策略产品。

事件驱动策略平均收益在八大策略中表现最佳，平均收益22.58%排名第一。不过该策略内基金的收益悬殊较大，首尾业绩差高达334.75%，六成基金年内收益告负。

从事件驱动策略榜单的产品来看，最高收益332.62%，由广发证券资产旗下产品“*****”贡献，除此之外，信达证券、国信证券旗下亦有事件驱动策略产品业绩翻倍。

在向财富管理转型的大背景下，各家券商也是结合自身优势转型发展加紧布局FOF等多元化产品，以满足投资者的个性化需求。私募排排网数据显示，券商资管组合基金产品今年以来平均收益4.58%，正收益产品占比73.39%。华宝证券、海通证券资产、第一创业旗下产品分别包揽榜单前三。

在券商资管组合基金榜单中，也有多只投向指数增强的基金上榜，比如华宝证券的“华宝证券华量致远指数增强FOF”、第一创业的“中证500指数增强FOF1号”、中信证券的“财富精选指数增强1号FOF”、国泰君安资产的“君享甄选指数增强FOF1号”等。

此外，在2021年1-10月券商资管股票策略基金的榜单中，也有指数增强基金露面，包括“中金指数增强2期”等。不过从超额收益来看，券商资管的指增产品超额收益较头部量化私募仍有一定差距，目前百亿量化私募中证500指增基金的平均超额收益超过20%。

长城国瑞证券旗下的“国瑞1号”再度蝉联股票策略冠军，该基金全称为长城国瑞证券国瑞1号集合资产管理计划，是长城国瑞证券有限公司于2020年11月18日设立的非限定性券商理财产品。

获得2021年1-10月券商资管股票策略排行榜前五的分别为“国瑞1号”、“君享鑫发4号”、“新制造1号”、“招商智远新兴成长”、“中金指数增强2期”，由国泰君安资产、中信证券、招商资管、中金公司担任管理人。

债券策略虽然平均收益并不突出，但胜在高胜率，高达91.15%的券商资管债券策略基金赚钱。券商资管债券策略榜单前五名分别由国泰君安资产、东兴证券、中信建投、海通证券资产、光大资产管理贡献。

以下为券商资管产品今年以来排行榜产品：

来源排排网官微公众号

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