富凯摘要：10月12日晚公告收到四川证监局警示函，12月2日晚公告被陕西证监局出具警示函。

作者|欧文

去年的券商“亏损王”太平洋证券在2021年最后一季度过的有点“背”，短短两个月已经连续两地证监局的警示函。

继10月12日晚公告收到四川证监局警示函后，12月2日晚间太平洋再次公告称，被陕西证监局出具警示函，原因是未采取充分手段核查发现韩城城投未披露重大诉讼、主要资产被冻结、未能清偿到期债务等重大事项。

实际上，近年来太平洋的投行业务执业质量迅速下降，这也可以从证监会公布的证券公司分类结果中发现。2017年券商分类评级中太平洋证券还是A级，第二年便被连下两级至BB级，去年被降两级至CCC级，今年证监会发布的结果仍将其维持在CCC级。

业务质量漏洞频出

去年亏损7.61亿元的太平洋，今年上半年净利润仅1.4亿元，排名垫底规模只有中信证券零头。第三季度其开始发力，三季报显示，公司实现营业收入12.77亿元，同比增长59.92%；归母净利润3.4亿元，同比增长243.21%。

然而进入第四季度，太平洋却问题频现。先是10月份收到四川证监局的警示函，太平洋保荐的天翔环境2020年末净资产等财务数据存在错报等问题，而公司未发现上述问题，发表的意见与事实不符，且工作底稿粗糙。出现这些情况或因为准备时间仓促。有消息称，太平洋在4月底与才天翔环境签订保荐协议，5月28日便出具了天翔环境恢复上市保荐书。

12月2日，太平洋又收到陕西证监局的警示函，原因是在韩城城投非公开发行公司债券的受托管理中存在两大失责，一是未按规定和协议约定及时公告韩城城投募集资金使用违规问题；二是未按规定和协议约定对韩城城投相关重大事项履行勤勉尽责义务。

具体来看，太平洋在明知道“20 韩城03”、“20 韩城04”债券存在募集资金用途与募集说明书约定不符，以及“20 韩城03”债券存在募集资金账户使用不规范的违规情形后，仍未按照约定向市场公告临时受托管理事务报告。同时，太平洋在在履行受托管理职责过程中，未采取充分手段核查发现韩城城投未披露重大诉讼、主要资产被冻结、未能清偿到期债务等重大事项。

实际上，自2018年起，韩城城投及其担保的债项就发生多起逾期、违约，作为专业券商，为何对其这些问题不能及时发现呢？有分析称，在公司债发行承揽中，低成本不当竞争、项目质量控制不到位、风险控制流于形式、对公司债券发行人的募集资金使用监督不到位已经成很多受罚券商的通病。然而在监管考核趋严的大趋势下，今年种种合规和执业能力存在漏洞的案例，需引以为戒。

不过，需要太平洋引以为戒的不仅如此。从2020年太平洋证券接到的4张罚单看，其还存在未按规定履行客户身份识别义务、员工私自销售非太平洋证券自主发行或代销的金融产品、公司内部经营管理混乱等内控问题。

超10亿诉讼缠身

计提资产减值素来是券商业绩的一大雷区。太平洋发布的2020年资产减值准备以及预计负债的计提公告显示，公司合并报表资产计提预计负债及资产减值准备共计11.70亿元，减少公司净利润8.78亿元。其中，计提资产减值准备约7.59亿元，原因为股票质押业务融资人违约，以及市场行情影响作为担保品的股票市值大幅下跌。

进入2021年，太平洋涉及的诉讼仍不容小觑。11月19日公告显示，太平洋对公司及子公司近12 个月内累计涉及的诉讼（仲裁）事项进行了统计，诉讼（仲裁）金额合计：本金人民币10.88亿元。其中，涉案金额较大的案件本金合计8.53亿元，这些案件主要为代资产管理计划、债券交易纠纷案涉及诉讼。

根据公告，太平洋证券与康美实业（青海）等保证合同纠纷案涉及本金1.58亿元；与上海佳铭房产、江苏隆眀质押式证券回购纠纷案涉及本金1.36亿元；太平洋证券与宏图高科公司债券交易纠纷案的涉诉本金为1.10亿元。此外，与杭州满秋投资管理合伙企业（有限合伙）等合同纠纷仲裁案的涉诉本金为2.5亿元、与武汉二七城中村综合改造建设工程有限公司等金融借款合同纠纷案的涉诉本金为1.99亿元。

太平洋表示，近期累计涉及的诉讼（仲裁）事项中，部分案件为公司代资产管理计划涉诉，部分案件公司已向法院申请财产保全，因股票质押式回购交易业务引起的证券回购合同纠纷案，被告持有的标的证券已质押给公司。公司已对部分案件涉及的债权计提资产减值准备合计2368.83万元。

虽然今年前三季度太平洋实现了业绩“扭亏”，但从过往的业绩来看表现并不稳定。2016至2020年，太平洋的归母净利润分别为6.68亿元、1.16亿元、-13.22亿元、4.63亿元、-7.61亿元。