杨德龙:当前是布局价值投资标的的好时机

来源:杨德龙2022-01-21 09:16阅读:1607

周四沪深两市出现震荡调整走势,前期出现较大幅度回调的新能源板块开始有所反弹,而消费白马股出现了一定幅度的回升,一些低估值的蓝筹股,像银行、家电等板块近期走势相对强劲。做价值投资要抓住“业绩为王”的思路,从基本面上来选股,选择好行业、好公司,然后再等待一个好价格去介入。

今年一开年,A股市场就出现了持续的调整,特别是一些前期涨幅比较大的强势板块跌幅比较大,很多人因此对新能源的走势产生了一定的质疑。在经历了一年的上涨之后,很多新能源的股票估值较高,这一定程度上影响到很多投资者的信心,所以在冲高之后出现回落,这也是正常的现象,但是这并不代表趋势的改变。新能源替代传统能源是大势所趋,我国已经制定了双碳目标,即2030年实现碳达峰,2060年实现碳中和。要想实现双碳目标,大力发展清洁能源是必由之路,所以我管理的前海开源清洁能源基金坚定配置了新能源汽车、光伏、风电、氢能源四大赛道龙头股,旨在获得新能源长期发展的红利。当然,在走势强劲一年多之后,估值分歧加大,股价波动也相对加大,这是大家需要注意的风险,但是趋势上我认为还是长期向上的。

现在已经到了牛年的年末,离春节还有一周多的时间,很多人都期待着“红包”行情能否到来,而现在来看,“红包”行情出现的概率还是比较大的。首先我们从货币政策来看,央行一开年就进行了降息,超出了很多人的预期。这一次虽然没有降基准利率,但是把中期借贷便利MLF以及公开市场逆回购利率下调了十个基点,这释放出一个积极的信号,关键这是在一个多月之前的降准之后采取了降息,这次降息也可能不会是今年最后一次货币政策宽松,而更可能是一个开始,后面可能还会有更多宽松的货币政策,这可能会对 A股市场的走势形成一定的支撑。而美联储现在面临着货币政策的转向,从之前放松转向收紧,3月份美联储可能会就会结束购买债券,减少放水的力度,而加息也会逐步提上日程,相对而言,中国的货币政策则开始宽松,并且至少在上半年也有比较好的时间窗口,所以对于后市大家不必过于悲观。根据最近统计局公布的2021年宏观经济数据我们也看出,我们疫情对于经济增长的影响还是比较明显的。

从全年来看,2021年GDP突破110万亿整数大关达到114万亿,GDP增速达到8.1%,当然主要的原因是基数,因为2020年基数较低。如果从季度来看,则呈现出逐级回落的走势,四季度已经降到了4.0%的同比增长。因此一方面我们要对于经济发展的前景有信心,我们经济增长的韧性依然在,消费的潜力还没有充分挖掘,出口也会保持一定的优势,但是同时也要看到疫情以及严格的疫情管控措施对于经济活动的影响比较大。今年除了在货币政策方面要适度宽松,财政政策方面要更加积极之外,在疫情防控方面也要更加科学精准,提高城市管理水平,防止对整个城市的经济活动造成很大的影响,要在疫情管控和经济发展之间寻找最佳的平衡点。

今年A股市场的行情整体上还是维持结构性的特征。在去年12月12日我发布的2022年十大展望里面明确讲到今年要在三大方向进行布局—大消费、新能源和科技互联网,可以通过配置行业龙头股来抓住机会,很多优质龙头股现在已经跌出了价值。我在去年7月份发行的新基金—前海开源优质龙头基金,趁这次优质龙头股调整逢低进行了建仓,旨在抓住中长期的投资机会。今年指数上可能并不会有太大的表现,但是优质龙头股有望获得恢复性上涨的机会,包括很多消费白马股,新能源龙头股和在港股上市的互联网巨头,都有恢复性上涨的机会,因为之前的跌幅比较大,所以反弹力度可能不会小的。

通过逢低布局优质龙头股,然后耐心等待做时间的朋友,这是逆向投资的内涵。当然做逆向投资,我们需要有相对比较长的持有时间,不能指望投资之后马上挣钱。因为做逆向投资,它是需要用时间来见证,用时间来实现价值回归,有的人说我在去年下半年就进行投资了,为什么现在还没有获得很好的回报?因为时间不够,半年的时间并不能让足够的价值能够回归,可能需要等一年以上才能够逐步体现出来好公司的价值。

现在机构投资者的占比已经逐步超过散户投资者,在A股市场中成为最主流的投资资金,机构从而夺回了定价权,这样我们更应该学习价值投资,抓住价值投资的机会,因为这样能更好地抓住市场主流的投资机会。像以前追涨杀跌、频繁交易的方法,不仅会很难赚到钱,甚至有可能被“割韭菜”,这一点大家要始终铭记。

“炒股不如买基金”已经成为了很多人的共识,这两年居民储蓄大转移最主要的通道是通过买基金入市。据统计基金的发行量在过去两年均突破3万亿,远远超过2015年大牛市的1.5万亿的年销量,这说明居民储蓄向股市搬家的步伐正在加快,这必然会给资本市场带来更多的增量资金,同时带来更多的价值投资理念。

机构投资者占比越多,价值投资就会越主流,无论基金经理是什么投资理念,实际上只能在股票池里面买,基本面至少是不错的股票才能进去股票池,很多垃圾股、绩差股是进不了基金股票池的,也就不能获得居民储蓄大转移带来的增量资金,所以我反复给大家强调要学习价值投资,坚持价值投资,这就是原因之一。通过坚持价值投资,逢低布局优质龙头股或者优质龙头基金,中长期的持有才能做时间的朋友,实现财富的保值增值。

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