经济形势本已非常复杂，然而更加可怕的是有人故意公开撒谎。

OPEC+联合技术委员会（JTC）的最新报告将2022年全球石油需求增长的预测维持在420万桶/日不变，依旧认为今年全球石油供应过剩将达到130万桶/日，不过略低于此前预测的140万桶/日。

但是以高盛为代表的境外金融资本却一直宣称原油供应存在巨大缺口而且这个缺口会继续扩大，同时他们还刻意令投资者忽略其它系统风险因素而顽固唱多做多国际原油。

整个春节假日期间，国际原油连创新高，实现了7周连涨，WTI指数一度突破93美元/桶的 7年高位，百元油价似乎近在咫尺。加之豆类和棉花等农产品继续走牛，这就使得全球尤其是已经高达7%的美国通胀预期再次恶化，同时也促使美联储和欧洲央行货币政策的收紧计划加速。

在中国，支柱产业正遭遇期待已久的巨大回撤，除了央行非常冷静以外，一些人出于某种目的而信誓旦旦地再次看涨，不知道这是不是善意的谎言。当经济下行压力成为共识，很多人再次寄望于基建托底但却避而不谈财政困局的强大制约，不知道这是不是新时期的掩耳盗铃。没有从根本上解决民间消费潜力加速下滑的矛盾，却在不断空谈鼓励消费的一系列安排和举措，不知道这会不会成为未来的无米之炊。

一场政府政策与金融资本的高级较量，有望成为全年的经济主题。综合来看，上半年前半段，一些嚣张的金融资本可能会继续借题发挥，但下半年的胜利一定属于政府和央行们。反之如果通胀持续失控，我们有理由相信会有更大规模的意外失控来应和百年变局的不安，这几乎是所有人都不愿看到的结果。

英国央行则将基准利率上调25个基点至0.50%，同时还开始了被动缩表和出售公司债的计划。一向温和的欧洲央行行长拉加德意外展现鹰派信号：欧元区的通胀率今年1月已升至破纪录的5.1%，比预期升势更猛，而且可能会比预期的持续时间更长，目前的形势的确已经发生了变化。目前市场预期欧央行3月宣布单次加息50个基点的概率上升为50%。

美联储已经被市场彻底激怒，包括就业数据在内的所有指标都支持其将抗通胀作为年内的首要政策目标，超预期紧缩已是板上钉钉。目前利率期货预期的美联储3月加息概率为100%且全年加息5次，年中开启缩表的概率也大为增加。2月5日前美国财政部长劳伦斯·萨默斯甚至表示：投资者需要为美联储在年内剩余七次会议上全部加息，甚至是为通胀形势导致的一次性加25个基点以上的可能性做好准备。现在美联储的行动“已经晚了”，不相信美联储可能在年内连续加息的人都“低估了可能性的范围”。萨默斯警告称美联储可能需要以比当前预期更大的幅度收紧政策。

日前美国银行研报指出：拜登的支持率和通胀水平正在出现一种背离的趋势：随着通胀率从去年1月的1.4%飙升至今年1月的7%，拜登的支持率正从56%回落至42%。

本号前两年就认为，以后美国的国际影响力会下降并不得不接受很多尴尬，去年也认为令人失望的拜登注定会落败今年11月的中期选举，只是想不到，协同全球抛储而压抑油价的作为效果也会如此不堪。也许市场是在报复美国之前的无底线宽松救市，也许是在故意挑战美国对传统能源投资的不应有的限制吧。拜登政府如果明智，其实早该鼓励国内加大油气的开采力度。他们太坚持看重绿色新能源而低估了传统能源的供应危机和国际金融资本的嗜血本性。目前来看，他们已经在考虑减轻对伊朗的制裁，但在意识形态上的执着阻碍了豁免政策的空间。

世界够乱了，活生生的超常规硬现实面前，以往的大国强人政治正在令一些人呈现出幼稚的本色，实在不是什么好兆头。领导们的追求太多了，以至于造成了太多的合成谬误，让这个世界的不确定性变得越来越多。

当局势变得越来越紧张，对峙的双方就会摊牌。我们相信政治意志高于资本的欲望，尤其在通胀治理方面，大局在政府一边，水能载舟亦可覆舟。我们也相信盈满则亏的朴素道理，资本主义的金融家们似乎已经够威风了。境外年底报料称，摩根大通的戴蒙、高盛的所罗门和摩根士丹尼的戈尔曼，2021年的薪酬均达到约3500万美元（约合2.2亿元人民币），创下自2007年金融危机前最高水平。高盛CEO的薪酬更是较2020年直接翻番。这也许只是一个小小的温度计或者风向标，除非遇到非常无能的治国理政者，否则政治与资本的事情真该有所逆转了。

另外的威胁来自于看似随时都有可能爆发的俄乌危机，这与其说是愤怒的俄罗斯有意谋求背水一战，或者美国和俄罗斯的世纪较量，不如说是美国为了转嫁债务和泡沫危机而潜心制造的欧洲地区新恐慌，所以这一地区的冲突不可能轻易结束。在近年美国的咄咄逼人之下，中国未来似乎也面临东海和南海的潜在战争风险，所以冬奥开幕式后中俄双方向全世界发布了《中华人民共和国和俄罗斯联邦关于新时代国际关系和全球可持续发展的联合声明》，这意味着战略新格局的进一步明晰，也意味着未来的全球风险实在不可低估。

最后我们还是归结到宏观视角：坚信收缩政策的威力及其长期的效果，尽管过去的事实多次证明这并非一个立竿见影的事情。而且值得关注的是，近些年过于活跃的各国政府们正在惊人一致地表现出一个特点：“刺激和推动经济方面已经力不从心但打压和遏制的能力却绰绰有余”。所以作为未来的投资人，在政府刺激资源接近耗尽并且积极政策退潮初期，更要冷静区别短期的市场扰动和中长期的大方向。事实上，市场总是有两股力量在并存在搏杀，而一方的显著的短期错误恰恰正是另一方巨大的长线机会。

尽管如此，我们需要留意一些积极的变化因素，包括中国稳增长措施在一季度的集中发力以及全球疫情可能在3月后显著好转带来的供需变化等，这会在一定程度上对冲发达国家加快紧缩脚步的利空色彩，让部分资产市场继续保持原有的攻势。