这一届年轻股民:相信价值,长期持有,然后亏麻了

来源:格隆汇2022-06-06 09:44阅读:4339

前阵子,由于股市不好,股民不卖股票改卖惨的情况多了起来。

b站上有一个30岁的股民up主,年初因为所在公司资金链断裂,被动失业,由于工作实在难找,up主决定拿出所有的积蓄,转型职业炒股。

之所以做这个决定,不是头脑发热,而是过往业绩确实彪炳。

前几年up主拿打工攒下的十几万投入股市,短时间内连续翻倍,其中一只持仓股从十几块一路上涨到几十块。这次趁着失业,索性和家里再要几十万,凑齐100万元人民币,毕其功于一役,打工从此是路人。

3月份开始,up主开始在b站上实盘记录,他给自己定下的目标收益是200万,不是资产变成200万,而是盈利200万。

至于操作的标的,依然是自己熟悉的恒生电子,理由是恒生电子作为金融科技龙头,前景一片光明。

可惜事与愿违,曾经在2017年-2020年涨了接近5倍的恒生电子,开年以来持续下跌。不到半年时间,就已经跌去了40%。

换算成人民币是40万,相当于他四年的工资。

于是我们看到,他的视频在几种状态间来回转换:恐慌,绝望,坚守,相信价值。

然后股价继续下跌,中间还夹杂着千股跌停。

这也是今年大部分股民的缩影:明明读了不少巴菲特,却依然做不好投资。

到底是哪里错了呢?

01

认知缺陷

股市亏钱,不完全是股民的锅。从去年2月份开始,疫情牛市的路似乎就走到了尽头。

互联网加强监管,腾讯高位下跌50%,拼多多哔哩这些成长股70厘米打底;房地产债务危机,连带物管、防水、家电多个板块受压;医药集采,龙头恒瑞股价都跌了60%,一众创新药跌至地板价...

本来想着买入好公司,长期持有,做时间的朋友;没想到公司不想和我做朋友,还向我丢了一个雷。

市场不好,投资者本身的缺陷自然就很容易放大。up主身上的问题,但凡有点投资经验的老炮,很容易就能指出来:

对买入的股票不熟悉,看好数字货币业务,然而这并非恒生电子核心业务;没有风险管理,梭哈一时爽,一直梭哈一直爽;对收益没有概念,随意定下一年三倍的目标...

中国股市成立30年,从当年炒小炒差,发展到现在流行价值投资,看似进步很大,但落实到具体投资动作上,你会发现大部分股民:

无论是价值投资,还是技术派,在亏钱这件事上,并没有区别。

老股民都知道淘股吧上的一个id —— 元卫南。这个被网友戏称"炒股不识元卫南,身家过亿也枉然"的"元神",曾经在一个帖子里面,详细披露了自己20年的炒股经历:

从1997年开始借钱炒股,到2003年炒作st、pt类退市股;2006-2007年买贵州茅台等股票,在大牛市中翻了13倍,成为同龄朋友同学中第一个资产99.99万的人;2008年开始陆续在地产股、东阿阿胶、中海发展操作,多次爆仓,又多次回本。

20年前搞消息技术的元神,20年后做价值投资的up主,他们的经历,没什么区别。

有区别的是另外一个人。

在"元神"的评论区里面,你偶尔可以翻到一个id —— "茅台03",也就是日后大名鼎鼎,高毅资产的网红基金经理冯柳。

当时的冯柳还只是民间高手,两人相识于微时,时常在股吧里过招。不过唏嘘的是,6、7年过去了,现在的冯柳已经在管理百亿私募,而元卫南却依然负债累累,在东阿阿胶上蹉跎岁月。

每个踏入股市的人,梦想都是成为冯柳,最后却活成了元卫南。

冯柳曾经亲自解释过,投资是一个完美的职业:自由,不需要应酬,不用处理复杂的人际关系;时间地点自由,没有加班,甚至有时候显得无事可做;回报丰厚,9年年化收益93%,总共获得370倍收益。

但是实际上,不说通过股票财务自由,即使稳定盈利,也非常困难。这就回到开头的问题,到底哪里错了?其实很简单,炒股的无形门槛 —— 认知,要求非常高。

无论是技术分析,还是价值投资,决定收益的都是认知,这决定了你是成为冯柳,还是成为元卫南。

02

时代,如何赚?

先抛开认知的问题不说,选择投资股票这条路,本身是一个非常正确的决定。

首先,财富管理的市场很大。根据招商银行发布的《2021年中国私人财富报告》,我国2021年预计个人持有的可投资资产总体规模为268万亿人民币,过去10年基本都保持了双位数的增速,未来预计增速也会略高于GDP。

在总体规模扩张的同时,中国资产还会有一个结构性变化。

截止至2021年12月,中国居民的境内存款为102.5万亿人民币,相当于中国人全部投资资产里面,大概有38.2%是现金及存款。

这个比例甚至高于上世纪80年代的美国。80年代初期,美国的居民部门持有存款比例最高曾经达到23.08%,随后开始逐步下降,到2000年比例仅为9.52%;与此同时,股票、共同基金、养老保险等金融资产占比提升至21%、7%、32%。

存款之所以纷纷"搬家",离不开一个重要的因素 ——利率下降。

80年代之前的70年代,美国正处于历史级别的大通胀时代,当时的政府为了压制通胀,不得不提高利率。基准利率在1982年触及顶峰20%,同时10年期国债利率高达14.4%,有这么高的无风险收益率,还要股票作甚?

不过过高的利率始终不可持续。石油危机过后,里根总统确立了高新技术转型的路线,连续降低资本利得税,美国经济进入低通胀、高就业、高增长时代,股市和债市因为赚钱效应而流行,美股进入权益时代。

在这个阶段,股市具备了极佳的赚钱效应。

电影《时光尽头的恋人》中,拥有不老身的女主角Adaline,正是在股票经纪人的推荐下,买入Xerox的股票并长期持有,刚好赶上80年代-90年代牛市,Xerox的股票上涨了十几倍。所以无论她的日子如何颠沛流离,生活始终无忧。

一般而言,当一个经济体的体量到达一定规模,增速下行,利率下行,是一种正常现象。而利率下行,资金寻找更高回报的投资,比如说股票、债券,也符合经济效益。

未来的中国,也不例外,高比例的现金存款,最终都会流入到资本市场。

对于个人来说,投资股票也是一种无奈而又必然的选择。

千千万万个和上述UP的年轻人,股市是改变命运的独木桥。这么多投资品中,房产投资门槛太高,回报率又不高;债券保险收益率又太低,聊胜于无;拿现金,就更跑不赢通胀了;

兜兜转转,要从财务上改变命运,无非两个方法。

一个是违法的,另外一个,就是炒股。

巴菲特总说,人要接受慢慢变富,但是现实却是,人只会慢慢变老;当你的资金规模只有几万十几万的时候,一年20%的回报,你的生活很难会有太大的改变。

赌时代,才是年轻人应该做的事情。

一边是时代赋予每个投资者的机会,另外一边却是股民骚操作不断亏损,生活中缝缝补补,股市里面挥金如土。

中间的鸿沟,实在不是读几本价值投资经典,就能完全填平的。

比如说巴菲特告诉你,要合理估值买好企业,长期持有。但是他没有告诉你,什么才是好企业?多少估值是合理?持有多久才能卖?

好了,巴菲特又说,要选ROE高的,PE最好不超过15倍,好企业不需要卖出。但是这两年,高ROE、低PE的股票,不见得能躲过下跌。

很明显,投资并不能刻舟求剑,一个合格的分析师,首先要阅读大量的研究报告,整理行业的发展规律和逻辑;然后在这个基础上,组织分析行业数据,并进行建模;建模后还要上下游验证,不断跟踪,假如行业逻辑出现变化,就要开始重新估算;

一通操作下来,你会发现投资是一件又难,又枯燥的事情。

就像是在一坨坨翔里面,去挖里面的糖,甚至说,挖到最后你会发现,里面根本没有糖,完全就只是一坨翔。

而巴菲特给大家展示的,只是糖如何好吃。至于研究分析过程有多繁杂,他没有说,最后还要凡尔赛一下:你看,吃糖不是很简单吗,我都是跳着踢踏舞去吃糖的。

所以,作为一个远离股市的小散户,第一步是停止对股市抱有不切实际的幻想,更加不能拿自己全副身家去all in。应该先构筑自己的研究交易体系,一边踩坑一边完善,等交易体系成型了,再重仓出击。

03

结语

最后,还是要给股民朋友打打气。

现在的市场确实不太好,疫情、通胀、战争,能想到的各种黑天鹅灰犀牛,能来的都一起来了。自然,大家的账户净值也都不太好看。

但是我们回想过去,危机向来都是股市的一部分。

15年股灾、16年千股跌停、18年贸易战、20年疫情...

每一次危机来了,大家都很恐慌,而恐慌的时候,又恰恰是最好的买点。

比如说18年之后,半导体、新能源、光伏等板块的爆发,整个沪深300指数都上涨了很多;

也许到了20XX年,无数股民回首看2022年的K线图,都会灵魂发问:

人世间最痛苦的事莫过于此,假如上天能够再给我一次机会,我会对当年的自己说。

满仓满融!

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