出乎意料!26天翻倍,这只冷门股为何能逆袭?

来源:市值观察2022-06-08 10:22阅读:12482

6月7日,受上海港集装箱日吞吐量持续回升利好消息驱动,航运港口指数上涨2.85%,招商南油(601975)涨停。从4月末以来,招商南油累计大涨119.5%,股价翻倍。而之前,它一直是市场的冷门股。

 股价走强的逻辑有两点,一方面,近期央企国资改革概念升温,中成股份(000151)14天录得11个涨停、五矿发展(600058)6天4涨停,赚钱效应突出。招商南油实控人为招商局集团有限公司,涉及央企。

 另一方面,随着国际油价大涨、市场有效运力供给下降,航运企业外贸业务运价攀升。申万宏源也看好油轮公司,认为本轮周期预计远超2008年水平。

 据了解,招商南油主业为船舶运输行业,油品运输、燃供及化学品贸易业务、化学品运输、乙烯运输、船员租赁,其中油品运输占营收比重为73.60%,为第一大业务。该公司经营范围包括国内沿海、长江中下游及支流省际油船运输,内贸收入占比逾69%。

 国内航运行业上市公司的特点是:大部分企业集中在干散货航运以及油气运输业务,从事客运业务的较少;“中字头”航运企业营收规模更大,且以国际航运为主,而国内中小型航运企业主要业务在沿海、内河区域。

 招商南油的同行有中远海控(601919)、招商轮船(601872)、中远海能(600026)等,2021年,这三家企业营收规模均超过127亿元,而招商南油仅为38.62亿元。在运输实力方面,招商南油与同行也有差距,如中远海能油轮运力规模全球第一,处于行业领先地位。

 回顾历史财报,招商南油基本面表现一般。

 2010年以来,该公司有八年出现归母净利润下降现象,其中2010年-2014年连续五年亏损,最高亏损金额为59.22亿元。由于业绩不稳定,导致销售净利率波动剧烈,招商南油的销售净利率历史高点为34.73%,历史最低为-81%。

 招商南油业绩不稳的主因是行业特性所致。航运是典型的周期行业,每隔5年至15年,该行业都会经历从繁荣到衰退,同时上演“牛短熊长”趋势。

 券商数据统计,2006年至2008年,航运市场综合代表指数上行,该期间招商南油、中远海控等航运股处于盈利状态;从2009年至2020年5月份,航运市场综合代表指数低位震荡,该期间大部分航运股业绩表现低迷。

来源:市值观察

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