LCD没有走出周期,面板群雄歧路已至

来源:智物2022-07-20 08:20阅读:1782

面板行业没有春天和冬天的过渡,直接从盛夏一步迈入寒冬。去年,面板双雄以及同行,收获了极高的利润回报。

《智物科技评论》曾经不合时宜地提醒过,面板行业一场大赚之后,并未赢得产业主动权,仍然受制于供需。当时,业内已有共识,中国面板双雄大赚未大赢,一旦周期转向,很可能大亏重演。

果然……最早是京东方,20家机构对其做出年度利润预判,预测公司2022年净利润 212.47 亿元,较去年同比下降 17.75%。7月13日,彩虹股份也预计自身2022年亏损8亿左右。

就在彩虹股份发出预计的第二天,TCL科技发布业绩预告称其亏损7亿元左右,同比下降89%-90%。市场排名第三的LCD黑马,惠科股份也在公司招股书中提示了经营业绩下滑的风险。

一场疫情爆发,带来的超额收益已经过去,如今LCD全行业,重又被供需俘获。根据Omdia的报告,2022年6月和7月,显示面板制造商每月的产能利用率预计将分别降至设计产能的70%和69%,十年来最低就在眼前。

LCD全行业普遍亏损如期、如约而至,如斯奈何?

此前,面板产业大重组刚刚开启即被疫情打断,新的产业重组必然开启,谁会在这一轮寒冬中离场?谁会成为本轮重组的主角?

面板双雄明显采取了不同的战略:李东生仍在下注LCD,而京东方已经开始进入OLED进攻赛道。李东生能多赚多少?京东方何时可以收获OLED?

LCD的终局已到。从Mini LED到Micro LED,新的显示技术不断出现,从“世界是屏”的信息社会,跨到“天下无屏”元宇宙,半导体显示行业的新技术能带来产业新机会吗?

走不出的周期,面板价格如期崩盘

疫情下需求的猛增,让面板厂商和专业人士一度乐观地估计,LCD将走出周期。事实就是,盲目扩厂、需求不足,厂商亏损并再渡“寒冬”。

根据Omdia数据,2022年6月,平板电脑所采用的10.1英寸、笔记本电脑用14英寸、以及显示器用23.8英寸LCD IT面板价格,分别环比下降4.0%、8.8%、7.8%,降至24.2、30.2、59.2美元/片。

针对电视面板而言,Omdia预计2022年7月电视所采用的32、43、50、55、65英寸面板价格将进一步下降,分别环比下降6.5%、5.0%、1.3%、1.1%、4.5%,降至29、57、75、91、127美元/片。更为直观的是,今年618期间,小米大屏电视中,86寸电视都不到6000元,75寸的甚至只要3000元。

LCD行业一夜回到5年前,彼时是2017年下半年,最初由于全球性的LCD面板产能过剩,价格持续走低,而后中美贸易争端,加之全球新冠疫情让这次寒冬成为史上最长的冬天。

直到2020年下半年,疫情催化了宅经济和在线教育等市场,加之欧美积极的财政政策刺激,拉动了终端迎来爆发式的增长。结合供给商竞争格局变化和产业链上游材料紧缺等因素导致供需关系持续缩紧,面板价格才一路攀升,并带来持续了13个月之久的最长的液晶面板涨价周期。

但纵观面板产业的发展,产能过剩——面板降价——面板厂亏损——降低产能利用率或关闭产线——产能不足——面板涨价的运行轨迹这样地逻辑从来都适用。这根本原因在于是投资产能转化成供给所需要的时间与需求变化的时间不匹配。

谁会主导新一轮产业整合

寒冬应约又至,上一轮没有完成的产业整合成为LCD行业下一步发展的关键。

京东方和TCL在“盛夏之时”积累的财富足以派上用场,使其赢得了下一轮发展的船票,其

可利用自身效率优势,快速整合LCD优质产能,做大规模、掌控生态。问题是,京东方和TCL会如何看待LCD的终局之战?

不管从哪个角度来看,已经诞生、发展数十年的LCD性感不再。最关键的是,无论如何整合,都难改靠天吃饭的行业本质,没有定价权。李东生和国企背景的京东方,还会出手吗?

会买谁?过去多年积累的Deep pocket,一旦打开,会发现几乎全行业都在待价而沽。

盈利最好的三星苏州线已经花落TCL;中电熊猫归于京东方,国企意志,以及背后那只看不见的手起了不小的作用。这是京东方脱不掉的命运,也是它的重要优势和资源。

三星全盘退出LCD产业之后,留给LG、夏普、友达的时间也不多了。一个月前,LG显示的高管在分析师会上哀叹,本以为随着行业需求的走低,中国同行们的定价策略会趋于稳定,但是让他没有想到的是,他们的定价一如既往的激进。

该高管告诉分析师们,LCD行业15年以上的老厂或许会不得不关掉。市场最为关注的是,LG的广州产线是否还有必要保留,还是要转手他人。此前,曾经有行业人士提到,LGD在疫情繁荣之前,曾经抛出过一个让人震惊的抛售计划——包括白光OLED业务在内,LG的全部显示业务都可以询价。

郭台铭是过去两轮面板大重组的主角,上一次,他是买家。这一次,他是潜在的最大的卖家。郭台铭期待的夏普,在苹果的授意之下,接管了已经日薄西山的JDI,日本LCD产业已经画上句号。

过去数年中,郭台铭旗下的广州10.5代液晶面板厂一直苦寻买家。这一工厂项目命途多舛,当地政府所赠予的产业利益,已被相关各方分割吃掉。新的不买家,已经很难上钩。这一项目最终卖给谁,似乎并不难猜,只是看当地政府还能不能拿出新的产业利益。

国产LCD公司当中,出路并不难猜,国企身份决定了,他们绝难轻易出售给一家民营企业。《智物科技评论》获悉,友达光电在大陆的产线在疫情前,也曾经一度敲定过意向买家。实在不行,关厂也是良方。

真正值得关注,留有悬念的是LCD领域的黑马惠科股份,其长沙惠科光电第10条产线正式投产,其旗下有多条新建产线,让某些大厂垂涎。

悬念在于,惠科能不能上市。上市能否成功决定了惠科究竟是买家还卖家的姿态,参与新一轮半导体显示行业大重组。

“双雄”歧路,京东方OLED的机会在于敢亏损

LCD还有没有盛夏?或许会有。但是,这一个存续超过百年的技术,已经注定不会有爆发增长——决定核心材料成长的最关键因素是用户,是品牌厂商,无论华为还是苹果,重心已都不在此处。

最为关键的显示领域的技术创新,不乏新名词,新创意。群创光电在2022年第一季度,虽然归属母公司净利润同比增长57.41%。重要原因在于,在LCD产业困局下,找到了Micro LED作为产业发展的新契机。

这也是苹果即将发布的VR、MR产品可能要用的显示器件。

被誉为“终极显示技术”的Micro LED,其虽然正处于研发热潮,三星和LG都入局大尺寸 Micro LED电视,但目前来看,Micro LED显示技术尚不成熟,同时Micro LED产品在终端表现上也存在诸多问题,这意味着Micro LED离大规模应用还有很长一段距离。

目前,国内厂商也在追赶当中,远水难就。当下来看,面板显示领域最大的变量似乎只有柔性OLED。

——OPPO、vivo、小米国产品牌希望快速扩大在高端市场的份额。但是,只有柔性OLED才能支撑这些大厂产品经理们的创意,他们需要屏幕指纹,他们需要折叠屏的柔性屏。只有在折叠屏这种没有苹果的市场里,这些中国公司的产品经理们才能找到一点信心。

——安卓大厂还需要价格优势,只有整机价格降低到iPhone的一半,用户才会考虑选择他们。芯片之外,屏幕才是最有降价空间的所在。

三星不肯?幸好有京东方。京东方的国企体质,以及地方政府股东的特殊存在,让京东方可以用战略性的低价,替代一部分三星OLED的市场,获得快速试验自身产品的机会。

LCD双雄对待OLED的态度截然不同。在OLED方面,李东生的态度异常稳健。目前,华星光电只有一条OLED产线,其客户也仅见小米这样的关系户,以及摩托罗拉这种没落贵族。收购苏州三星产线,新建广州产线,李东生的战略重心还是在LCD方面。

这与李东生的战略眼光没有关系,只是与他的民营企业家本质有关。

2022年年初,京东方高层曾经夜会多家安卓大厂高管。可靠的信息是,最迟至2022年年底,京东方将会进入到所有安卓大厂的供应体系当中。苹果也同样需要京东方的OLED,不是因为京东方的OLED屏幕真的满足了苹果的要求,只是因为,他是唯一可以稍稍威胁到三星OLED的力量。

一个新的战略性生态形成了。某安卓大厂人士向《智物》透露,三星为了应对京东方的OLED攻势,不惜降价30%。苹果以及国内品牌厂商要想让三星维系这样的降价趋势,京东方将会发挥关键的作用。

李东生有自己的家电、手机品牌。李东生无法与其他安卓大厂的老板们,把酒言欢。最关键的是,李东生的民企体质,决定了他无法承受OLED产线每年高达数十亿人民币的计提成本,他也就没有办法低头与华为,苹果慢慢改进技术和良率,突破三星OLED技术封锁。

面板双雄的歧路,早早命定。

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