华远汽车IPO:2022归母净利润预降62%,上市前突击分红1.9亿

来源:德林社2023-01-06 10:59阅读:8839

1月4日,浙江华远汽车科技股份有限公司(简称“华远汽车”)新版招股书在年证监会官网披露,华远汽车拟在深交所创业板上市,保荐机构为海通证券。

华远汽车专注于定制化汽车系统连接件研发、生产及销售,主要产品为异型紧固件和座椅锁,广泛应用于汽车车身底盘及动力系统、汽车安全系统、汽车智能电子系统、汽车内外饰系统等。

招股书显示,2019年至2021年以及2022年上半年,华远汽车营收分别为2.74亿元、3.46亿元、4.54亿元、2.04亿元;归母净利润分别为3018万元、4780万元、19993万元、2584万元;扣非归母净利润分别为2080万元、3443万元、5057万元、2453万元。

报告期内,华远汽车2021年现金分红18800万元,相当于同期归母净利润19993万元的94%,几乎将利润全部分完。大手笔分红背后,还有很多故事。

实控人一年分红相当于216年薪酬

2021年的分红分两次进行,具体来看,2021年6月华远汽车向控股股东温州晨曦分配股利5000万元。2021年7月,华远汽车向控股股东温州晨曦分配股利13800万元。

18800万元最终资金流向是哪里?温州晨曦的实际控制人是姜肖斐、尤成武,两人持有94%的股份。按照股权占比来看,姜肖斐、尤成武两人分得18800万元中的17672万元。

姜肖斐和尤成武也是华远汽车的实际控制人,合计控制68.46%的股权,尤成武是姜肖斐配偶之胞弟。

在监管的问询回复函中,华远汽车披露,姜肖斐和尤成武拿到分红款后,用于购买理财和购房等。

招股书显示,姜肖斐和尤成武2021年薪酬分别是48.11万元和33.81万元,合计81.92万元。两人在2021年分红拿到17672万元,相当于216年的薪酬。

这笔分红款的来源,也很有故事。2021年,华远汽车归母净利润19993万元,扣非后5057万元,说明大部分净利润源于非经常性损益。华远汽车经历了什么?

左手卖房分红,右手募资建厂

招股书显示,华远汽车于2021年度处置子公司并确认投资收益16298.88万元,投资收益为非经常性损益。

2021年6月,华远汽车召开股东大会,同意将全资子公司温州华远的100.00%股权,以20125.88万元的价格转让。

温州华远拥有的主要资产为土地使用权及厂房。温州华远自身并未使用上述场地进行生产,仅将其用于出租。

华远汽车还表示,截至出售前,温州华远未开展任何与公司主营业务相关的经营活动,因此本次出售对于公司的主营业务不存在影响。

温州华远 100.00%股权的处置事项由华远汽车实际控制人负责,且全部处置收益由麦特逻辑及台州谱润入股前的原股东享有。根据招股书,麦特逻辑等入股前的股东即温州晨曦、姜肖斐、戴少微3名股东。

股权处置完毕后,华远汽车就开始大手笔分红。

本次IPO,华远汽车拟募资3亿元用于总投资3.14亿元的年产2.85万吨汽车特异型高强度紧固件项目,其中土建工程费用1.19亿元,投资占比为37.81%,主要用于厂房及其他辅助建筑的建设。

外界质疑,华远汽车左手卖房分红,右手募资建厂,公司上市融资是否有必要?

由于2021年非经常性损益加持,华远汽车归母净利润大涨,这也影响2022年的数据。招股书显示,华远汽车预计2022年归母净利润较上年下降 61.77%,扣非后增加40.45%。

财务内控不规范被问询

报告期内,华远汽车存在财务内控不规范情形,主要包括关联方资金拆借、个人 卡交易、转贷和以现金形式支付分红款。

具体来看,报告期内,华远汽车存在以现金形式支付实际控制人姜肖斐和尤成武 2018年度分红款的情形。

2018 年12 月,华远汽车股东作出决定,对截至2018年公司未分配的部分滚存利润予以分配。同时,出于避税的考虑本次分红采取现金的方式支付。公司于2019年分批取现支付,支付累计金额为368.70万元。

财务不规范情况,引起监管注意。监管在问询函中要求说明发行人财务内控制度是否存在重大缺陷,整改情况及是否有效。

华远汽车表示,公司已通过纠正不当行为、改进制度、加强内控等方式对财务内控不规范情形进行积极整改。财务内控制度不存在重大缺陷,相关整改措施有效。

除了财务曾出现不规范,华远汽车的未来业绩还有诸多隐忧。比如毛利率,报告期内,华远汽车主营业务毛利率分别为35.69%、35.56%、32.47%、29.89%,呈现逐年下滑趋势。

坏账也对华远汽车存在一定影响。报告期各期末,华远汽车应收账款账面价值分别为13650.58万元、19209.16万元、18335.45万元和15708.12万元,应收账款坏账准备金额分别为858.53万元、1150.00万元、1124.67万元和1030.62万元。

综合来看,华远汽车2021年因为处置子公司股权,归母净利润大增,这会让2022年的归母净利润数据不好看。逐年下滑的毛利率和每年千万级别的坏账准备,对未来业绩也有不利影响。

对于华远汽车IPO进展,我们将持续关注。

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