来源：格隆汇

这几天的A股，让我们再次深深认识了靠炒股赚钱是一件多么艰难的事情。

五一来临，报道预期消费数据激增，旅游股跌却跌入了深渊，有些票4天跌了45%。

被给予厚望的半导体，接连暴跌，一周内就出现大面积腰斩潮。

妖到什么程度？很多龙头股前天涨停，昨天跌停，今天天又跌停了。

另一方面，之前还陷入各自担忧疑云新能源却突然满血复活，出现了大面积的涨停潮。

这种急速的风格切换，绝大多数人根本连反应时间都没有就被摁在地上反复狠狠摩擦。尤其那些追涨杀跌的散户，遍地都是一周账户腰斩，AI行情竹篮打水一场空的。

很多人不理解为何这个市场怎么突然如此复杂多变得可怕？

其实背后逻辑很清晰，无非是主力资金避险策略下的高低切换，只是在切换速度上比以往快了很多倍，导致普通股民难以跟上节奏。

不过，利润是涨出来的，机会是跌出来的，接下来我们需要好好想想怎么抓住这些趋势的背后的机会。

1

一边赢麻，一边亏惨

今天的A股部分指数终于止血，但行情之下确实几大阵营的冰火两重天！

一边是新能源的高光回归，板块掀起涨停潮，10CM/20CM的清一色都是新能源有关的，如帝科股份、派能科技、昱能科技、禾迈股份、联得装备等。

这些大涨的，普遍处于光伏、储能、锂电等新能源板块。

今天真的是资金首次大规模集体转战新能源，资金量很大，甚至是不惜代价从别的板块抽血过来的。

抽血最多的板块，依然是之前风头无二的AI和半导体，今天跌幅超过10%的相关概念股数量恐怕超过20家。

昨天涨停的中科曙光，今天早盘几度反抽依然抵不过跌停的下场。

作为AI概念最主要的旗手，中科曙光在今年累计上涨了超过1.5倍，原因在于它是AI所必须的载体——高性能计算机的最核心龙头。

工业富联，3月来，股价从9元多涨到19元多，翻了一倍多，市值急速回到3年前的高点，解放了无数套了三年的股民。

但今天，一则关于“丢单”的小作文成为让股价暴跌的导火索。

实际上，即使没有这个小作文，从近期AI龙头大面积伏倒的局面看，它一样逃不掉类似的命运。

紫光股份，国产操作系统的核心龙头，跌停，封单6万+；

科大讯飞，国内最纯正的第一梯队AI概念股，收盘跌近7%。

浪潮信息，国内计算机和服务器领域的老大，一度跌停，收盘跌6.7%。

还有：

AI+数据要素概念龙头的拓尔思，跌幅13.51%；

AI+智慧城市概念龙头数字政通，跌幅11.54%；

AI+机器视觉概念的云天励飞，跌幅11.42%；

AI+金融概念龙头的同花顺，跌幅10%；

还有很多半导体产业链龙头的概念股，跌幅均超过10%的，光迅科技、数据港、长电科技、太极股份、深科技等等一长串名单。

所有这些，都是AI和半导体产业中各细分领域的一些核心龙头。

2

避险策略，业绩为王

从今天的催化剂看，能源的大面积涨停潮与AI半导体的大面积跌停潮，对应的是各自领域的Q1业绩表现属性。

新能源板块，在过去的几个月，由于宏观经济数据压力、国际形势担忧、以及碳酸锂和光伏产品杀价等负面影响，普遍承受着被资金抛弃的压力，很多年度业绩原本继续好看的新能源龙头，迟迟得不到估值的回馈。

但随着近两日里面行业的龙头Q1业绩公布，它们等到了最好的契机。

近期发布Q1业绩的新能源股包括阳光电源、宁德时代、韵达股份、亿纬锂能等好几个细分龙头，业绩增长幅度都非常不错，还有超预期的。

但在AI或半导体板块，Q1的业绩是继而相反的，要么暴减，要么爆雷，真正出现高增长的几乎科凤毛麟角。

今天下午，中科曙光披露一季度业绩，结果让人感到失望。

营收仅增长5.39%，说明大家寄予厚望的AI在一季度并没有带来实际的增量。

而从流动资产、在建工程、开发支出、预收款、合同负债等数据方面，也没有看到明显有增量业务的迹象，反而是存货从年初的63.79亿减少至51.86亿，减少了12亿，反映清库存表现较好，其余的数据没有太多的亮点。

一季报业绩出炉后，下午股价就干脆再次奔向跌停，而且尾盘跌停板还有几万手压着，说明抛压仍然较大，股民已经没有了信心。

还有科大讯飞、三六零、四维图新、易华录这些AIGC领域核心的细分龙头，Q1的业绩表现都基本让人失望，几乎看不到什么AI带来的已确定的增量业务。

要知道，目前大部分已经大涨了很多的核心AI及半导体巨头，都或多或少已经发布过有股东要减持的公告，对象包括大股东，机构、高管，以及国家大基金等。并且它们当中的多数减持幅度都在几个点或以上。

高位大减持，堪称是一颗定时炸弹，股市的大忌，对股民的信心造成很严重的打击。

尤其是这些还不是个案，而是普遍现象，在当前复杂宏观局势下，叠加主力资金更偏向避险策略，迫切想要高低切换。

更值得注意的是，截至目前，A股才披露了约1/4的Q1业绩，目前已经披露且普遍扑街的AI和半导体概念业绩，基本上能反应出整个行业的状态。

所以那些发布的Q1业绩爆雷或不及预期的概念股，就成为了引发整个AI和半导体板块集体崩盘的导火索。

3

半导体的新机会窗口

那么，AI和半导体还有机会吗？

答案是毫无疑问的。

只是可能短期来看，还不是时点。

从历史的超级大题材生命周期来看，越是主题强大的，周期及越长，甚至可以贯穿全年，并且个股涨幅表现上，5倍甚至10倍以上的都不在少数。比如可以参考光伏，新能源车。

但这一轮AI引发的超级大风口才挂起来2个多月，同时在个股涨幅上，还没有真正超过5倍的，即使是2倍以上的都还是少数。

这与往年的超级题材来说，无论时间还是空间，都还有很大差距。

而且我们不要忘记了，半导体行业除了一下子暴涨太多，以及行业周期本身还受消费电子的周期底部的压制影响外，它们的成长逻辑一直以来都没有变的。

两大方面，我们要看到，中美关系变局之下，科技国产替代带来的时代红利的显著性和必然性。

尤其是马上或将召开的会议，除了谈论经济方面，也很可能会对加快硬科技的发展做出一些新部署，大概率是好的消息。

同时，数字经济大时代、叠加AI的强烈催化，对硬科技产业的庞大需求增量是极其可观且确定的。

这些行业，未来的成长性只会比之前我们预想的更强。

只是现在宏观环境，业绩之前的半导体周期压制，导致短期内还很难看到业绩面的兑现。

同时，这些领域来蹭概念的裸泳者实在太多，造成诸多严重的杂音，确实也需要去来一场泡沫。

所以，真正披露的Q1业绩数据，恰好就是这些板块去伪存真最好的验证窗口。

4

尾声

我们在之前强调过很多次，在A股，选择赛道很重要，选择时机更重要。

再好的行业赛道，如果在错误的时候上车，很可能在之后很长的时间里成为被别人收割的韭菜。

如果说这在类似今天这样的市场里还有谁是在赚钱的，只有那些掌握着信息差和主线热度兴衰的主力们了。

不是吹，近期圈内确实对此讨论很多，甚至有一个小作文谈到了基金机构的所谓底层商业模式，非常具有冲击力，而观点逻辑和现象似乎是能相互印证的。最显著的是，在近期的主力，在股民都还没有反应过来的时候，就从AI和半导体板块迅速切换到了新能源板块，速度之快，令人震惊。

这种瞒天过海暗渡陈仓的精准、高效又狡猾的打法，只有机构主力才具备。

但现实就是这样，我们普通股民天然就是它们的对手盘，除了接受事实，还能怎么办？

肉是主力吃定了，我们接下来只有好好想想怎样才能喝到一点汤。

对于AI和半导体这些高成长又高风险的赛道，大跌往往会跌出黄金坑，我们只要不去追逐那些虚有故事的概念股，然后等待这一波Q1业绩爆雷潮过去，去关注那些真正会有业绩支持的核心龙头，大概率还是会等到一个很舒服的上车机会。

但在此之前，最好先管住自己的手。否则，你就是这汤的主材。（全文完）