阿里变阵,菜鸟先飞!近2000亿的超级IPO来了

来源:易简财经2023-09-27 18:30阅读:14987

在阿里宣布“1+6+N”组织变革后,菜鸟有望成为首家独立上市的公司。

9月26日,继阿里巴巴公告拟分拆菜鸟上市当晚,港交所文件显示,菜鸟已正式向港交所提交上市申请,联席保荐人为花旗银行、中信证券、摩根大通。

作为全球最大的跨境电商物流公司,菜鸟发起IPO被认为是在冲刺全球智慧物流第一股。

实际上,菜鸟也确实到了不得不上市的时候。

其中一个重要原因是,目前菜鸟是国内主流大型物流企业中唯二没有上市的企业,另一家是极兔,但极兔已先一步递交了招股书。

从菜鸟自身来看,其业务发展也已经到了一定高度,到了博得更多市场关注、资本支持的时候。

其在2023财年的总收入为778亿元,近三年复合年增长率达到21%。根据胡润发布的《2023全球独角兽榜》,菜鸟以1850亿元位列第10。

不过,羽翼渐丰的菜鸟尚没有强大到能够高枕无忧的程度。面对竞争越发激烈的快递江湖,菜鸟显然需要付出不少精力。

菜鸟“打响第一枪”

阿里巴巴“打响第一枪”的重担,最终落到了菜鸟身上,这并不让人意外。毕竟,相比其它板块,菜鸟的确具备更加成熟的上市条件。

根据胡润研究院的《2023全球独角兽榜》,菜鸟网络以1850亿元的估值,跻身全球独角兽第十名。

对比其他上市物流企业,截至目前,京东物流市值约600亿,中通快递市值约1500亿,顺丰控股市值约1900亿。菜鸟仅落后于顺丰。

高估值背后,菜鸟不仅是阿里2023财年增速最高的业务集团,2021-2023财年,菜鸟营业收入分别为527亿元、669亿元和778亿元,复合年增长率为21%。相比之下,同期阿里整体的营收复合增长率仅超过10%。

而且,在2024财年一季度,菜鸟还实现了扭亏为盈。该财季内,菜鸟的经调整EBITA为盈利8.77亿元。去年同期,该数据为亏损1.85亿元。

可以说,从估值和业绩来看,菜鸟此时上市的时机正好,更容易实现利益最大化。

值得一提的是,在整个物流行业大背景下,目前菜鸟和极兔成了国内主流大型物流企业中唯二没有上市的企业,后者还比菜鸟先一步递交招股书。

如果说菜鸟以前比较佛系的话,那么面对竞争对手的步步紧逼,它也得加快获得更多资金筹码的速度,以应对战况进一步升级的市场环境。

国内竞争加剧

目前,菜鸟已形成国内物流、国际物流、城乡末端、物流科技和物流地产五大核心业务板块。

在国内物流板块,菜鸟可以获得增量的空间并不广阔。

国家邮政局的统计数据显示,全国快递服务企业业务量增速从2013年的61.6%降至2021年的29.9%,快递业务收入增速从36.6%降至17.5%。到2022年,快递件量和收入增速分别进一步放缓至2.1%、2.3%。

这就意味着,当前菜鸟要在国内市场求增长,如何维持存量成为关键。

而最近几年,国内市场的竞争早已陷入白热化。

比如说,在去年3月,德邦正式宣布与京东物流达成战略合作,京东物流收购德邦快递66.49%的股份,此后,双方开始在快递快运、跨境、仓储与供应链等领域开展深度合作。

再比如说,今年7月初,极兔正式完成了对顺丰旗下丰网的收购,实现了一次同业合作。

在如此激烈的行业竞争中,物流公司必须建立更多优势和更加牢固的行业壁垒。但这种事,只能说是知易行难。

就拿送货上门来说,菜鸟提供服务的能力,就显然有所不足。

黑猫投诉平台,菜鸟的累计投诉已经超过24000件,满意度只有三颗星。其中,近30天投诉量也达到792条以上,平均每天就要新增26条。

海外蛋糕也难抢

与此同时,海外作为菜鸟的重要战场,蛋糕似乎也越来越不好抢。

从招股书来看,国际物流是菜鸟总收入中比重最大的板块,接近50%。

菜鸟是目前全球最大的跨境电商物流服务商。数据显示,2023财年菜鸟向全球派送了超15亿件跨境电商包裹,服务超10万个跨境商家和品牌和1.33亿海外消费者。

值得一提的是,在递交港交所的上市申请公告里,菜鸟在主要业务的描述中还把“国际物流”放在“国内物流”前面。

但海外物流市场现在越来越“卷”了:

顺丰在自建航线上持续发力,去年10月,其开通寄往新马泰服务,并且正式开通开往法兰克福的航线,今年7月,又开通了从鄂州通往欧洲的第2条航线;京东选择把仓配进行到底,去年砸下数十亿买下欧洲仓库;而极兔在忙着上市的时候,还在布局中东......

更不要说,除去国内的物流公司,菜鸟还要与国际巨头UPS、FedEx、DHL等展开正面竞争。

为了应对这一局面,今年菜鸟推出了全球5日达,目前菜鸟国际业务的日均包裹量从2017年的70万件增至近期的480万件。

但UPS日均有2330万个包裹,仅国际业务的收入就接近200亿美元,菜鸟的差距还较远。

结语

从菜鸟脱离阿里开始,其就失去了一个强大的靠山。今后,菜鸟得独立面对国内和国际快递江湖风云变幻,压力不小。

不过,目前菜鸟的上市进程看起来还是很顺利的,或许不久之后,快递江湖就将迎来一个新的势力,从而谱写一段新故事。

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