美联储昨夜启动不限量宽松救市政策，亚太股市今日欢腾，恒指反弹近千点，收报22663点，50只成分股全部上涨，消费股涨幅靠前，如汽车、体育服装、猪肉、消费电子等。A股上演V字反弹，日经指数升超7%创多年纪录。股市难得大涨，大家都很开心，但必须冷静看待这次美国大放水，并且要马上行动起来。

图：恒生指数日线图来源：WIND

不限量印钱，货币大贬值开启

债台高筑、贸易赤字、流动性紧缺、经济衰退，美国经济有很多问题，在疫情的冲击下，这些问题被激化，于是美国故伎重施，通过印钱（美联储扩张资产负债表）解决问题，这一次甚至不设限额，奇怪的是，美元汇率居然上升，这只是表象，所有货币都在大贬值，只是美元相对其它货币强势而已，我们看黄金价格就一目了然，长远看，黄金一直上涨，短期看，最近一年，唯一对美元升值的，就是黄金。结论是：货币一直在贬值，这一次贬值大潮更加猛烈。

图：2000-2020年黄金价格月线图来源：WIND

美国在收割优质资产，我们不能无动于衷

美联储印钱扩表，就是对其它国家外汇储备的稀释，这就好比大股东配股，小股东不买，股权就被稀释。每一次印钱扩表，都造成贫富差距的加剧，我们不能无动于衷。最近美国股市急跌，国际资本回流，导致全球美元流动性紧缺，美联储放水后，韩国、日本等9个国家都与美国进行了货币互换以补充国内流动性，而美国则在乱局中收割优质廉价资产。

图：美联储资产负债表规模（蓝线）来源：新浪网

什么资产可以跑赢泛滥的货币？

美国启动无限量宽松，流动性风险警报解除，短期看，被错杀的优质资产估值会修复；中期看，经济复苏过程曲折，资产价格会有波动；长远看，货币泛滥，资产价格会持续抬升。在全球史无前例的货币宽松的背景下，避免自己的利益被稀释，必须抓住优质资产方能赶上恶性通胀。当下，港股股息率高达4.7%，市净率跌破1的股份比比皆是，近一个月很多股份价格腰斩。从历史上看，股票资产是平均回报率最高的大类资产之一，在估值如此便宜的时候，布局港股优质资产，是跑赢全球货币贬值大潮的一个非常不错的选择。

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