作者|孜斋

“业务你不行，垃圾股炒作第一名。”有股民这样打趣地形容正川股份近日的行情。5月13日，111684手买单将正川股份封在涨停，报24.09元，成交4.1亿元，换手率高达45.04%，这已是其连续第四个交易日涨停了。

疫苗用玻璃瓶告急

营收、净利润均大幅下滑的正川股份在业绩上确实乏善可陈，而引发此轮游资爆炒的原因是药用玻璃瓶短缺的消息。

消息的源头在海外，有外媒报道，美国牛津大学医学教授约翰·贝尔爵士表示，现在世界上只剩下2亿个药瓶，而美国疫苗科学家瑞克·布莱特博士也表示，生产满足美国疫苗需求的玻璃瓶可能需要长达两年的时间。

由于药瓶的短缺，可能导致新冠疫苗的推广受影响。疫苗瓶由专用玻璃制成，通常容纳2毫升至100毫升的液体，平均高度45毫米，宽11.5毫米。此外，疫苗瓶还必须须保证耐低温，并且能够承受在全球范围运输中所造成的磨损。

一时间，药用玻璃概念股引发市场极大关注。那么，此前并不为大众所关注的药用玻璃行业市场状况如何？

药用玻璃行业只是医药包装行业的一个小分支。数据显示，2018年我国医药包装行业市场规模达1068亿元，同比增长10.6%，其中，药用玻璃行业市场规模占20%左右，规模仅219.4亿元。

新冠疫苗若研制成功，将在多大程度上拉动市场需求呢？

据太平洋医药的测算，疫苗瓶主要以中硼硅管制瓶为主，均价为0.3元/支；新冠疫苗按每人注射1-3次进行测算，全球渗透率20%-70%，新冠肺炎疫苗对应玻璃瓶市场空间5-50亿元。

正川股份净利润下挫

目前，国内从事药用玻璃包装的企业并不少，大概有60多家共同分食200多亿元的市场规模，A股中主要是山东药玻和正川股份，市场竞争不可谓不激烈。

山东药玻是国内药用玻璃行业的龙头股，产品包括模制瓶、棕色瓶、安瓿瓶、管制瓶、丁基胶塞、铝塑盖塑料瓶等六大系列，其中，模制瓶市占率在80%以上。

正川股份主要产品包括不同类型和规格的硼硅玻璃管制瓶、钠钙玻璃管制瓶，并生产各类铝盖、铝塑组合盖等药用瓶盖。

从体量上来对比（以2018年年报数据为准），山东药玻璃营收是正川股份的6倍，归母净利润是正川股份的9倍多，净资产收益率是正川股份的2倍，毛利率也高出近10个百分点。

尽管山东药玻业绩也受到疫情的影响，2010年一季度营收和净利润均保持高速增长，营收同比增长6.98%达到7.61亿元，净利润增速20%以上达到1.36亿元。

而反观正川股份，因为国家对保健品行业的整治优化，导致市场环境变化较大，2019年全年实现主营营业收入5.2亿元，同比下降12.54%，净利润6105.6万元，同比下降26.23%。正川股份旗下全资子公司正川永成净利润下滑幅度更是高达57.15%至1160.35万元。

2020年一季度，受疫情影响，正川股份业绩也大幅下滑，共实现营业收入1.45亿元，同比下滑13.32%；净利润为1899万元，同比下滑18.67%。

在药用玻璃瓶短缺消息的催化下，山东药玻股价也持续走高，5月的3日上涨7.44%，盘中股价创下新高45.76元/股。相比之下，总市值仅有36.4亿元的正川股份似乎更利于游资炒作，连续两个交易日登陆龙虎榜，兴业证券福州湖东路营业部连续两个交易日出现在买入前五席位里。