作者：岑智勇  

上周五恒指开低走，过程反复，全日波幅 404.06点。恒指收报 24595.35点，跌 115.24点或0.47%，成交金额 1191.54亿元。国指收报 10039.96点，跌 57.12点或0.57%；上证收报 3310.01点，升23.19点或0.71%。A股走势优于港股。

恒指呈2连阴走势，最低跌至 24534.79点，创6月30日以来低位，这意味如果利用买入并持有 (Buy and Hold)策略买恒指的朋友，整个7月份的结果是接近「打个和」。恒指收市水平失守50 SMA，走势转弱。MACD快慢线负差距收窄，走势改善，并与指数背驰。全日上升股份 876只，下跌 790只，整体市况优于指数。

近日生物科技股热炒，但金斯瑞生物科技(1548)却发盈警，料截至2020年6月30日止六个月录得亏损约1.531亿美元至1.773亿美元，而2019年同期则录得亏损约3330万美元。集团提供截至2020年6月低止的财务资料：1) 除传奇生物科技以外的集团业务（非细胞疗法业务）净利润：预计非细胞疗法业务的利润约为1610万美元至1880万美元； 2) 对传奇的投资（细胞疗法业务）：预计传奇的持续运营将录得约8900万美元至1.03亿美元的亏损（不计入包括发行A类可转换可赎回优先股的佣金、该等优先股的公 允价值变动以及上市费用造成的一次性费用），其中包括研发费用约9650万美元至 1.118亿美元；及 (3) 因A类可转换可赎回优先股公允价值变动导致的约80.0百万美元的一次性非现金费 用，这是由于在传奇于纳斯达克全球市场上市后自动转换了传奇的所有已发行的A 类优先股（加上A类优先股应计但未支付的任何股息）为普通股。由于传奇以外的业务仍有利润，料消息未至于太过负面。

再有物管股发盈喜。永生生活服务(1995)料截至2020年6月底止中期未经审核综合纯利及股东应占溢利将较2019年同期分别录得超过80%及60%增长，原因为1) 在管物业的建筑面积有所增加；2)来自小区增值服务产生的收入有所增加；及3)青岛雅园物业管理有限公司的财务业绩于集团的财务报表综合入账所带来的财务影响。佳兆业美好 (2168)料截至2020年6月底止中期未经审核股东应占综合净利润及未经审核经调整溢利（不包括股份支付补偿）较2019年同期增长分别超过30%及40%，原因为1)在管物业建筑面积增加；(2)分别完成收购嘉兴大树物业管理有限公司 的60%股权及江苏恒源物业管理有限公司的51%股权后财务 业绩综合入账； 及(3)智能解决方案服务的收益增长。

信贷评级机构惠誉国际下调美国展望评级，由「稳定」下调至「负面」，但确认「AAA」主权评级。惠誉指出，美国公共财政状况恶化，而且缺乏可信的财政整固计划，担心疫情过去后当局仍无法充份整固公共财政以稳定公共债务。然而，受科技企业季度业绩较预期理想带动，美股三大指数先跌后升，道指收报26428点，升114点或0.4%；标指收报3271点，升24点或0.8%；纳指收报10745点，升157点。

夜期及ADR下跌，料恒指走势向淡，支持参考为100 SMA (约24265)。另，中国将于9:45公布7月财新制造业PMI，料会为A股及港股走势添变量。

个股

合生创展(0754)的主要业务为从事投资控股、物业发展、物业投资、物业管理业务及酒店营运。

集团在截至 2020 年 6 月 30 日止 6 个月，总合约销售金额为约人民币 130.14 亿元，较 2019 年同期约人民币 113.53 亿元同比上升 14.6%；其中物业合约销售约人民币 125.25 亿元，较 2019 年 同期约人民币 110.47 亿元同比上升 13.4%；其中装修合约销售约人民币 4.89 亿元，较 2019 年同期 约人民币 3.06 亿元，同比上升 59.8%。期内，集团之物业合约销售 面积为约 787,299 平方米，物业合约销售平均售价为每平方米人民币 15,909 元，较 2019 年同期每 平方米人民币 14,052 元同比上升 13.2%。在6月份，集团的单月净总合约销售为人民币 56.91 亿元； 其中单月物业合约销售约人民币 55.66 亿元；其中单月装修合约销售约人民币 1.25 亿元。

集团近日走势向好，并在金融科技系统出现信号。股份上日收报10.16元，市盈率2.384倍，收益率 3.973%。

（岑智勇  独立评股人  香港证监会编号：APR850 ）