作者|欧文

“天齐锂业目前面临的核心问题是债务问题”，公司董事长蒋卫平近日在投资者网上集体接待日上表示。数据显示，天齐锂业一年内到期的非流动负债高达136.8亿元。

此番天齐锂业的流动性危机主要源于前期高杠杆收购SQM，由此产生了近40亿美元的贷款。该收购并未给公司带来业绩提升，反而由于供应过剩及材料价格下跌等原因造成业绩下滑，因此公司背上大量债务。

面对即将到期的债务和公司面临的困境，大股东一方面宣称致力于通过引进有实力的战略投资者来化解，一方面却频繁通过股权质押进行融资套现，未来一年内到期的质押股份对应融资及担保余额达32.54亿元。

减持质押齐上阵

近期，天齐锂业到期债务超百亿。蒋卫平表示，公司和大股东一直致力于通过引进有实力的战略投资者来化解风险。截至目前，公司尚未与任何第三方签署有法律约束力的股权融资、出售资产或引进战略投资者的协议。  

然而富凯财经查阅公告发现，仅在9月份，控股股东成都天齐实业（集团）有限公司就发布了3份股权质押公告。分别将持有天齐锂业的1600万股质押给浙商银行、660万股质押给交通银行和光大银行、200万股质押给光大银行。

上述质押最近一次发生在9月28日。此次质押后，控股股东及其一致行动人合计质押股权4.16亿股，占其所持股份73.62%。在关于质押情况的说明中，控股股东股份质押融资均为自身业务需要，不直接用于满足上市公司生产经营相关需求。

据了解，天齐集团持有天齐锂业公司股份超过半数即2.6亿股将在半年内到期，占公司总股本比例17.7%，对应融资及担保余额19.82亿元。而未来一年到到期的质押股份数量累计达3.5亿股，占其所持股份比例71.5%，占公司总股份比例23.63，对应融资及担保余额32.54亿元。

除质押股份外，当前天齐集团还正在实施一份减持计划。公告显示，2020年5月18日天齐集团计划通过集中竞价及大宗交易方式累计减持8863万股，占公司总股份比例为6%。随后公司分别于7月7日、21日发布《关于控股股东减持股份比例达到1%的公告》。对比前后公告，减持前天齐集团持有公司股份为5.32亿股，占公司总股本的36.04%。截至9月28日，天齐集团持股数量为4.88亿股，持股比例已降至33.04%。按照减持计划，未来3个多月天齐集团还将减持公司4%的股份。

业绩滑坡债务压顶

在大股东频频减持质押同时，公司业绩已经陷入巨亏的深渊。

在刚刚过去的上半年，公司实现营业收入18.79亿元，同比下滑27.44%；归母净亏损6.97亿元，同比下降460.15%，由盈转亏。

公司亏损主要是因为，锂化工产品销售数量和价格、锂精矿产品销售价格与上年同期相比明显下降。被投资单位SQM业绩下滑，导致投资收益下降。

未来天齐锂业的业绩并没有好转迹象。公司预测，前三季度亏损9.54亿至15.9亿元，同比下降783.93%至1239.88%。由此推算，公司在第三季度最高或将亏损近9亿元。

实际上早在2019年，天齐锂业营业收入48.41亿元，同比下降22.48%；归属净利润为亏损59.83亿元，相较2018年的盈利22亿元，便已开始业绩大幅变脸。

业绩下滑的同时，公司债务到期却日益临近。据此前天齐锂业财务总监邹军透露，截至今年5月，并购贷款已归还约4亿美元，尚余31亿美元，本年内到期债务约19亿美元。这19亿美元将于今年11月底到期。

在9月25日举行的“2020年四川辖区上市公司投资者网上集体接待日”活动上，天齐锂业董秘称，公司已经向银团正式提交了调整期限结构等变更申请，目前尚在与各参团行进一步沟通中。蒋卫平也表示，公司正在积极与各合作银行沟通调整负债期限结构、放宽贷款条件、降低贷款利率等缓解公司流动性的措施。

此外，公司还曾公告，向中信银行申请新增不超过1亿美元（或等值人民币）、期限为1年的综合授信，资金将用于向TalisonLithiumPtyLtd支付锂精矿采购货款，化解流动性危机

然而一系列动作并未缓解对天齐锂业眼前的危机，上周五有媒体记者表示，该公司未能支付两笔利息，包括一笔由6月推迟至今的利息(5000万美元)，以及一笔本周到期的利息。

根据半年报，天齐锂业期内经营活动现金流为1.38亿元，同比下滑85.37%。而其筹资活动产生的现金流量净额为-23.4亿元，去年同期为4.97亿元。

截至目前，天齐锂业仍未与任何第三方签署有法律约束力的股权融资、出售资产或引进战略投资者的协议。