锂电池电芯行业你知道多少?

来源:富余多多2020-10-16 11:29阅读:1158

现在一提到锂电池,我们听到最多的是磷酸铁锂电池,三元锂电池等。其实,这个是锂电行业根据锂电的正极材料不同而区分不同电池的一种方法,除了上述两种以外还有钴酸锂,锰酸锂等。

不过目前用的最多的是三元锂,磷酸铁锂,而这两类电池关于谁是主流和未来趋势业界争论较大,各有优劣吧。

对于磷酸铁锂比较好说,就是正极材料采用的是磷酸铁锂这种物质。而对于三元锂稍微有点复杂,简单说下吧。

三元锂就是镍钴锰三种元素根据不同的比例组成的正极。三者的占比不同,电池的性能也不同。其中,镍含量越高,电池的能量密度越高。这也是为何特斯拉电池日的时候力推高镍电池,甚至推出无钴电池的原因。

镍钴锰(NCM):化学式为LiNixCoyMnzOz,其中x+y+z=1,根据X,Y,Z的取值不同,可以有以下几类:NCM 111、NCM 523、NCM 622,NCM 811,NCM 8155等。

目前,宁德时代,LG,松下主攻三元锂电,比亚迪,国轩高科等主攻磷酸铁锂,不过宁德时代磷酸铁锂产能也很可观。

而按电池形状可以分为圆柱形,方形,软包电池。

其中,圆柱形最近用的比较多,不过他空间利用率不好,工艺比较标准化,生产成本相对较低。

方形,主要是以宁德时代的CTP技术,比亚迪的刀片电池为代表。

软包,主要是LG和孚能科技为主。国内孚能科技是龙头。

知道了这些基本知识之后,我们就要看看锂电池的产业链:

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竞争格局方面,还是昨天的观点,只要看给谁配套。不过对于锂电池厂家来说,对上下游都有溢价能力。这个从宁德时代的财务报表中就能看出。

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最近几年其应付账款和预收账款都呈现大幅上升态势。

强如特斯拉,当年也受制于松下的电池产能不得不放缓新车型的量产速度。可见电池企业的强势,对于其上游的来说,那就更不用说了。

之所有强势,是因为目前大家都造车,但是拿得出手的电池厂家跟不上,就是“僧多肉少”的局面。

下图是全球和中国的锂电池竞争格局,主要是呈现为往头部聚集的特点,未来很可能形成寡头竞争的格局。

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2019 年行业 CR10 为 89.3%、CR5 为 81.9%;2020 年 1-7 月行业 CR10达到了 93.3%、CR5 达到了 85.1%,集中度进一步提升,竞争愈 发激烈。

对于电池厂家来说,头部的成长逻辑在于拓展供应车企的个数,因为头部的产能充足,成本低,技术强,很多车企都会择优选择。

比如宁德时代的供应车企如下图所示:

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注:特斯拉与宁德时代也已经开始了合作。

而LG则主攻欧系车企,今年欧系车企大幅放量,这也是为何LG出货了超过宁德时代跃居世界第一的原因,而主供LG电池的正负极,隔膜,电解液公司都大涨。

而后排锂电汽车要想逆袭,那么只有选择紧抱某个车企的大腿,跟车企一起成长,甚至超越。

比如国轩高科深度绑定大众,孚能科技深度绑定了戴姆勒。值得一提的是大众和戴姆勒正是欧洲车企中电动化推进力度最强,数量也最大的两家。如果进展顺利,那么孚能科技和国轩高科都是可以看的。

目前孚能科技已经跟戴姆勒签订了供货合同,从2021年开始正式供货。

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未来锂电池的增长,跟新能源汽车未来的市场空间增长高度一致。而新能源车将是未来的主流,下图是各家车企的规划:

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到 2025 年,中国动力电池出货量将达到 385.2GWh,较 2019 年的年均复合增长率为 35%。

因此,未来锂电池依然大有可为,走出1-2家万亿市值的企业也是必然。

标的方面看好:宁德时代,比亚迪,孚能科技,国轩高科。

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