杨德龙:A股市场有望迎来跨年度行情 投资者应坚持价值投资迎接2021

来源:杨德龙财经策略研究2020-11-12 10:10阅读:1156

现在大家讨论的一个热点就是A股市场会不会迎来跨年度行情?在三季度A股市场先是出现一波上冲,7月15号之后开始出现持续的回落,调整了一个季度的时间,现在临近年底,A股市场再次重拾升势,A股市场能否迎来跨年度行情?

我认为这种可能性还是比较大的,主要有几方面的原因。从经济的基本面来看,从4月份开始,我国疫情已经得到了有效控制,经济面开始逐步回升。根据统计局公布的数据,二季度我国GDP实现了3.2%的增长,三季度更是回升到4.9%,四季度预计会回升到6%左右,经济面的回升给上市公司的盈利增长带来了机会。

第二点就是央行在货币政策方面依然会保持相对宽松的货币政策。根据统计局公布的10月份CPI来看,10月份CPI继续回落一方面是由于猪肉等食品价格的下跌。另一方面是翘尾因素。因为去年CPI是逐月上升的态势,到年底CPI绝对值比较高,这样的话年底CPI同比的上涨速度一定是下降的,CPI回落有利于央行保持较为宽松的货币政策来支持经济的复苏。

第三,现在新冠疫苗已经研发成功,辉瑞医药公司发布的第3期临床的数据显示,新冠疫苗的成功率达到了90%,这将会给控制住疫情的扩散提供机会。现在欧美疫情依然严重,每日新增确诊人数也比较多,如果说能够把疫苗普遍的推广、应用,将会有效的控制疫情的扩散。一旦疫情控制住之后,欧美经济必然会出现复苏,这对于我国的出口以及全球经济的回升都带来机会。

第四点,现在A股市场的一部分优质的股票譬如说我建议大家重点关注的白龙马股,白马加行业龙头已经启动,很多传统行业的股票现在的估值还很低,市场整体的市盈率还是处于历史的底部。即使一些涨幅比较大的白龙马股,由于它的品牌价值以及长期的业绩增长能力,将来还会有所表现,这样的话A股市场依然具有比较大的投资吸引力。相对于美股估值处于历史的顶部来说,A股的估值依然是处于历史底部区域,因此对于外资以及其它机构资金来说,A股优质股票依然具有投资吸引力。

综合以上几点,我认为出现跨年度行情的可能性非常大。但值得注意的是,现在市场的行情,即使来了大牛市也是分化的行情,不是以前那种齐涨齐跌的牛市。分化的特征非常明显,建议大家一定要坚持价值投资理念,做好公司的股东才能抓住牛市的机会。像以前那种追涨杀跌、炒消息、炒概念的方法已经是难以奏效。

学习价值投资、学习做好公司的股东,才能真正抓住A股市场的行情。这轮跨年度行情,我认为上证指数有望创出年内的新高。在去年12月10号,我提前发布了2020年十大预言,现在来看大多数都已经实现。关于A股市场的预计,我预计今年会上涨20%左右,现在已经上涨了15%。如果年底再来一波上涨则将有望实现我的2020年十大预言。在今年年底我还将发布2021年十大预言,欢迎大家届时关注。

临近年底,建议投资者可以积极布局业绩优良的一些白龙马股,包括消费白马股以及券商和科技龙头股。从细分行业来看,白酒、医药、食品饮料依然是值得关注的。科技里面的,像新能源汽车以及其他的科技龙头股,比如说人工智能芯片、半导体等板块也将迎来反弹的机会。美国新总统上台可能会缓和对于科技的打压,从而有利于科技股的反弹。最近科技股已经走出了一定的反弹走势。

2021年即将到来,对于2021年的行情,我预计还会延续2020年的一个特征。当然,2020年受到疫情的冲击,A股市场两次大跌,砸出两次黄金坑。2021年,目前还没有这么大的一个事件冲击,如果不发生黑天鹅的话,2021年市场还会延续这种震荡反弹的格局,上证指数有望继续向上拓展空间。现在A股市场已经开启了慢牛长牛行情,每年指数上涨的幅度大概是10%-20%,既不会太高也不会太少。

上证指数的构成几乎包含在上海交易所上市的全部股票,除了一些ST的股票,或者是即将退市的股票。这样的话,上证指数上涨一方面受到业绩优良的股票的推动,另一方面也受到一些业绩比较差的股票的拖累。因此上证指数很难有快速上涨的表现。2021年上证指数应该会有10%-20%左右的一个回升。

但如果我们看沪深300,中证500或者是上证50这些成份指数,它们的上涨速度将超过上证指数。因为这些成分指数的数量是一定的,每半年就会调整一次成分股,将一些不再符合条件的成份股剔除指数,把一些符合条件的成份股纳入指数。就会形成优胜劣汰,从而指数上涨能会有更好的表现,像富时A50指数近期创出新高啊,既体现出A50的成份股整体的表现远远跑赢了但上证指数。

2020年依然是分化的特征,消费还是我重点建议大家重点关注的品种,虽然一些消费白马股比如说白酒、医药、食品饮料,以及其他的消费股像免税店、旅游酒店、消费电子等等,这些消费领域的龙头股在2020年已经有了一波上涨,估值也不便宜。但他们的品牌价值以及长期业绩增长能力,加上他们未来还会有比较大的上涨空间,因此建议大家还是要从消费股里面来找机会,每轮市场调整都是抄底这些优质股票的时机,2020年也不例外,大家一定要抓住每一次市场下跌的机会去配置优质股票。

消费股是值得拿来养老的品种,这是我一直以来的观念。可能你买消费股的时候估值并不便宜,但从长期来看,你买消费股的策略是对的,就是买入并持有。你现在来看估值比较高,其实几年以后再回头看,当时买的价格就是比较便宜的一个价格。

这是我给大家讲的2020年整体的一些特征。2020年预计基金行业依然会迎来大发展的机会,我从2019年初就提出,未来十年有三个黄金十年,第一个是A股市场的黄金十年,主要的投资机会都在A股市场,特别是在房住不炒的调控之下,大量的居民储蓄无法进入到楼市,将进入到股市。

2020年新基金发行异常火爆,上百亿的基金比比皆是,2020年全年销售基金金额超过了2.4万亿,远远超过2015年大牛市的发行量,说明大量的居民储蓄正在跑步入场,2021年趋势还会延续,这将会为A股市场带来源源不断的增量资金。

第二点就是2020年机构投资者的占比还会进一步增加,这将进一步提高业绩优良股票的表现,一些绩差股和题材股将进一步被边缘化。现在机构投资者的力量越来越壮大,很多投资者选择买入基金来入市,基金在A股市场占比也越来越高,外资、养老金、险资以及其他的私募基金,这些机构资金的力量也会越来越大,都会给A股市场的走势带来增量资金,同时带来机构化的特征。

机构是重视价值投资和基本面研究的,只有坚持价值投资,做好公司的股东才能够抓住市场的机会。像以前散户的很多做法,可能在2021年还是会亏钱,因此还是要给大家强调一下,要坚持价值投资,做好公司的股东,来抓住A股市场的机会,来拥抱2021年的行情。

财通社声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担!

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