1月17日晚间，天齐锂业发布公告终止定增方案，原因则是有构成“短线交易”的风险，公司1月15日（星期五）才发布的《预案》，仅仅一个周末就终止一个百亿级的定增，对于总市值880亿元的天齐锂业来说，显得有点奇葩了。

终止原因为“为避免任何由于继续推进本次非公开发行股票可能导致构成实质上的短线交易的风险”。

据公司的《预案》，公司拟发行不超过4.43亿股，发行价格为35.94元/股，发行募集资金总额为不超过159.2亿元，扣除发行费用后，将全部用于公司偿还银行贷款和补充流动资金，新增股票将由公司控股股东天齐集团或其全资子公司全额认购。

也就是说，上市公司资金有压力，通过增次扩股的形式吸收控股股东的资金解决资金压力。

但是上市公司没有考虑到的是，此次定增有“短线交易”的风险。

2020年7月3日-2020年12月28日期间，控股股东天齐集团累计减持了公司股份8861万股，占公司总股份的6%，减持价格在19.86元/股-39.41元/股之间，属于低价减持。

根据《证券法》关于短线交易的定义，上市公司持股5%以上大股东在买入后6个月内卖出，或者卖出后6个月内又买入就属于短线交易，由此所得收益要归上市公司所有。

交易所在1月16日也向公司发去了关注函，首要问题就是关注这个“短线交易”风险，问控股股东减持后又认购公司股份，是否实质上构成短线交易？

天齐集团最后一次卖出股票时间是2020年12月28日，也就是说2021年6月27日前不能买入公司股份。发布预案后，还要股东大会审议，证监会审核，等到实际定增股票完成登记是一个漫长的过程，公司可以合理安排好时间规避短线交易，这其实没什么。

不过，或许是因为天齐锂业股价最近一段时间涨的有点疯，完成了第一次减持计划后，公司股东很快又发布了第二次减持计划，要继续减持，或许因为这次减持计划杀死了定增。

根据公司1月6日公告，天齐集团及其一致行动人又发布了新的减持计划，减持目的仍旧是为天齐锂业提供财务资助及其他资金需求，减持期间为自2021年1月29日起的6个月内。通过集中竞价的方式减持部分股份，合计减持股份数量不超过2954万股（占公司总股本比例为2%）；通过大宗交易的方式减持部分股份，合计减持股份数量不超过2954万股（占公司总股本比例为2%）。

约6000万股的股数，按照公司现在接近60元/股的股价计算，合计能套现36亿元。相比于上一次减持，这一次减持也被市场认为是在高位减持，毕竟上一次减持的均价在30元以内，这次公司股价已经60元了。

也正是因为新的减持计划，才使得股东短线交易风险增大，减持期间为自2021年1月29日起的6个月内，在这6个月内，股东减持股份不确定，如此就导致了定增认购的不确定，这种不确定性风险太大，很容易误导投资者，影响中小投资者的利益，所以最终只能终止了。

说一千道一万，还是公司考虑太不周全，毕竟1月6日的减持计划已经提早发布，公司很可能会因为明知道股东有减持计划下推行定增方案涉及违规被罚，好在是定增方案是在周五收盘后发布，此次终止又在周一开盘前，更大的避免了影响公司股价的风险，这种情况最终会怎么罚，可以保持关注。