如果1.5%的银行一年期存款利率，和每10股派192.93元分红的茅台摆在你面前，两个产品你买谁？如果你买茅台为了分红，对不起，你就是一个傻瓜，那是一笔相当糟糕的买卖。

在分红面前，茅台糟糕透了。

2020年，茅台营收979.93亿，酒类销售的毛利高达91.48%，净利润466.97亿，准备分红242.36亿，创下了茅台上市以来的分红记录。

20年来，茅台累计分红1213.52亿。目前，茅台以每股税前19.293元的分红高居榜首。但对比已公布的833家分红方案，茅台的分红简直就弱爆了。

目前，高居股息率第一位的是江铃汽车，股息率16.84%，而茅台税后的股息率只有0.75%，还不及江铃汽车的零头，更只有一年期存款利率的50%。

茅台的股息率很糟糕，除了茅台，2020年股息率前30名中，没有一家被机构们热捧的白酒上市公司。

股息率，是上市公司吸引长期投资者的重要指标，仅看一年是不够的，甚至容易被操纵，至少三年以上的持续股息率。

从2018年到2020年，连续3年股息率超过3%的有61家，别说茅台，其他白酒上市公司的影子都没有。从股息率看，茅台的分红是非常糟糕的。

茅台51.9%的分红率，留着224.61亿干啥呢？秘密就在基酒里！

茅台酒之所以独特，除了赤水河的小气候，还有茅台的土高粱。茅台镇方圆100公里就算全部推平了，也就差不多15万亩土地。目前国内土高粱的亩产不超过500公斤，茅台镇的15万亩总产量也就7.5万吨。

酱香酒一吨粮出200公斤基酒，用茅台土高粱酿的茅台酒最大量一年1.5万吨基酒。2020年生产茅台基酒5.02万吨，这么多基酒都用什么高粱生产的？其实，现在的茅台就是一个品牌。

机构为啥追捧茅台？确定性，无他！就股息率看，茅台糟糕透了。面对茅台的分红，也许，老百姓会说，那都是玩具店的枪炮，中看不中用。