水泥资产整合大幕开启，行业供需格局加速改善，中国建材旗下的玻纤业务整合也有望提速。

7月24日，天山股份发布公告，为推动解决中建材集团内部同业竞争问题，公司拟发行股份或支付现金的方式收购中国建材水泥板块资产，正在论证的标的资产包括中联水泥、南方水泥、北方水泥、西南水泥、中材水泥以及中建材投资下属水泥资产。方案尚未最终确定。同日，宁夏建材和祁连山发布公告称本次重组不涉及本公司，目前公司水泥板块业务正常，公司将继续保持现有水泥板块业务。

中银国际研报指出，若完全收购，天山股份将拥有3.54亿吨熟料产能，成为A股最大水泥公司：目前中建材分别持有中联、南方、北方、西南、中材、天山、中建材投资七大水泥业务平台100%、84.8%、70%、79%、100%、45.9%、100%的股份；各平台分别拥有熟料产能9,349.6万吨、9,929.3万吨、2,405.6万吨、8,348.3万吨、1,860万吨、3,276.7万吨、196.85万吨。若全部收购，则重组后的天山股份将拥有3.54亿吨熟料产能，是海螺水泥的1.67倍，成为A股规模最大的水泥上市公司。

天凤证券指出，基本面方面，强降雨天气基本结束，下半年灾后重建和赶工叠加有望弥补需求，有望价量齐升。中期维度，区域供给严格管控延续，行业景气有望保持平稳运行。估值方面，目前水泥相对PE持续低位，存修复空间。

投资建议方面，安信证券研报认为水泥资产整合，提高行业集中度，建议关注行业龙头。根据公告，天山股份拟与中国建材开展资产整合，若顺利完成，【天山股份】有望从新疆区域龙头升级为全国性水泥龙头，市场影响力和话语权显著改善。继续重点推荐【天山股份】，同时安信证券推荐中报业绩高增长，旺季量价齐升的【祁连山】、【宁夏建材】。南方雨季有望大幅减弱，看好7月下旬华东、华中区域水泥板块量价齐升行情。安信证券还建议关注历史高分红、估值低的水泥龙头【海螺水泥】和受益于湖北区域振兴的水泥龙头【华新水泥】。华北区域价格基本平稳，水泥出货率显著好于去年同期，对此安信证券则建议关注重组后经营数据明显改善、受益于华北基建地产稳定投资、雄安水泥需求亟待放量的【冀东水泥】。

截止7月30日收盘，天山股份停牌，报18.02元；祁连山+2.51%，报21.25元；宁夏建材+2.11%，报17.89元；海螺水泥+1.27%，报61.45元；华新水泥+3.74%，报27.48元；冀东水泥+1.22%，报19.15元。