在双碳背景下，中国想要实现2060年碳中和，即净排放为零的目标，意味着整个能源体系的去碳化，核电作为电力部门脱碳的重要一环，2021年两会政府工作报告首次用“积极”二字部署核电发展，显示出政策层面的风向变化，那么在新时代背景下，核电又将在电力能源中扮演什么样的重要角色，发展前景有多大？

一、核电的市场大：去煤电化势在必行，存在数倍的增长空间

中国发电的结构变化：煤电逐渐降低占比，其它渠道逐渐增长。

目前我国电源结构仍以煤电为主，2020年煤炭发电占比61%，为实现2030年碳达峰、2060年碳中和目标，减碳铺排工作需要加速推进，也就意味着目前煤电发电61%的市场空间需要水电（占比16%）、风电（占比6%）、核电（占比3%）等发电渠道在未来这段时间内尽快弥补，对于其中任何一个发电渠道而言，存在数倍的增长空间，核电作为第4大电源现有占比低，但是也意味着未来的增长空间更大；

二、核电的天然优势更明显：相比水、风、光能，更具有天然的前景优势

三、第四代反应堆技术突破，增加更多可能性，并开拓海外市场

2021年9月我国第四代反应堆也是全球首个商业化的针基熔盐反应堆，将在甘肃武威进行测试，一旦成功，中国将成为第一个掌握第四代核能技术的国家，将成为未来核电发电领域最安全的反应堆技术之一，为核电发展提供了更多技术保障，具有之前核电技术不具有的优势：

第一，针基熔盐反应堆安全系数高，不会出现高温烧毁的情况，当温度过高时，熔盐技术能阻止核反应，核废料也很少，不及铀和钚反应堆的千分之一；

第二，热转化效率更高，可达到45%-50%，高于目前主流反应堆朗肯循环（33%）；

第三，节省水资源，环境兼容性更大，在缺水的地方也可以建造；

第四，钍矿资源远比铀和钚更丰富，中国的钍矿资源，大致可以使用2万年；

第四代反应堆技术将彻底扭转核电反应的不利限制，实现规模化建设，届时，核电不仅可以给中国供电，更一跃成为全球新能源的领跑者，并开拓海外市场；

四、市场展望：规模不断增大，增速稳步提升

1、市场整体增长情况

近五年，装机容量方面，截至2020年末核电装机容量达4989万干瓦，同比增加2.4%，占总装机比例2.3%，近五年复合增速12.9%，中性预测，至2030年我国核电装机容量将达到3.7亿千瓦左右，在全社会装机容量中占比将达到10%左右。

发电量方面，2020年全年实现发电量3662亿千瓦时，同比增加5.0%，占总发电量比例49%，近五年复合增速16.7%。

2020年中国是世界上核能发电量排名第二的国家，我国核能发电量占世界比重13.6%，截至2021年6月，我国在建、拟建核反应堆达55个。

2、全国电力工业生产简况：社会用电量与发电量均处于高速增长状态

从中国平安研究所研报显示，全社会用电量、发电量均处于高速增长状态。全社会用电量2021年1-8月同比增长13.8%；全国发电量2021年1-8月同比增长11.3%。

3、分电源发电量：水疲火弱，供应告急

今年分电源发电量呈现不同发展趋势：

而从利用小时看，仅核电同比增加：

五、政策加持，核电发展战略性进一步提升

从政策面上《核安全规划》《核电安全规划》《核电中长期发展规划》的均陆续获批，极大地促进了核电重启步伐的加快，为未来的核电发展建立了一个良好的政策环境，尤其是2021年两会政府工作报告首次用“积极”二字部署核电发展，发展战略意义进一步提升；

结论：由于核电的天然优势、第四代反应堆的技术突破及政策的加持，使得核电成为煤电的最佳替代者的可能性更进一步，核电未来可能逐步替代煤电，成为中国电源的主力军，承担更多的国家战略，使我国在新能源领域提升一个量级。

来源：海通证券