7月6日晚间，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。有人问怎么解读，就一句话，“证券违法成本将再次提高”。

“关于依法从严打击证券违法活动”最开始是在2020年7月30日ZZJ会议上提出。“要推进资本市场基础制度建设，从严打击证券违法活动，促进资本市场平稳健康发展”。

之后，2020年11月，中央全面深化改革委员会第十六次会议通过了《关于依法从严打击证券违法活动的若干意见》。

酝酿了半年多，《关于依法从严打击证券违法活动的意见》正式发布，正如媒体所述，这是资本市场历史上，首个中办、国办联合印发的打击证券违法活动的专门文件。

也可以说是精神性文件，定调文件，接下来，各个部门将会根据文件精神出台具体细则，而这些具体细则将对资本市场产生直接影响，我们先来看一看这个《意见》全文都有哪些看点：

1、首先是两个时间节点

a）到2022年，资本市场违法犯罪法律责任制度体系建设取得重要进展，依法从严打击证券违法活动的执法司法体制和协调配合机制初步建立。

b）到2025年，资本市场法律体系更加科学完备，中国特色证券执法司法体制更加健全，证券执法司法透明度、规范性和公信力显著提升。

已经2021年下半年了，2022年的节点将很快到来，目前资本市场违法犯罪责任制度体系建设主要是新《证券法》的颁布和实施，自2020年3月实施以来，目前来看，主要是停留在行政处罚加强居多，司法介入的刑事处罚很少，后续可能会加强这方面的建设。

2、加大刑事惩戒力度。贯彻实施刑法修正案（十一），同步修改有关刑事案件立案追诉标准，完善相关刑事司法解释和司法政策；

3、贯彻实施新修订的证券法，加快制定修订上市公司监督管理条例、证券公司监督管理条例、新三板市场监督管理条例、证券期货行政执法当事人承诺实施办法等配套法规制度，大幅提高违法违规成本。加快制定期货法，补齐期货市场监管执法制度短板。

4、健全民事赔偿制度。抓紧推进证券纠纷代表人诉讼制度实施。修改因虚假陈述引发民事赔偿有关司法解释，取消民事赔偿诉讼前置程序。开展证券行业仲裁制度试点。（一句话，投资者索赔更容易了）。

5、健全“执法司法体制机制”，包括研究在检察机关内部组建金融犯罪办案团队、在中国证监会建立派驻检察的工作机制、公安部证券犯罪侦查局派驻中国证监会、在证券交易场所、期货交易所所在地等部分地市的公检法设立证券犯罪办案、审判基地等等。简言之，就是要专门为证券违法犯罪开一个司法通道。

6、对资金占用、违规担保等严重侵害上市公司利益的行为，要依法严肃清查追偿，限期整改。加大对证券发行人控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等有关责任人证券违法行为的追责力度。加强对中介机构的监管，存在证券违法行为的，依法严肃追究机构及其从业人员责任，对参与、协助财务造假等违法行为依法从重处罚。

7、加强跨境监管，包括：

a）抓紧修订关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定，压实境外上市公司信息安全主体责任。（这个应该就是针对近期以DIDI为主的一些境外上市公司的监管）

b）切实采取措施做好中概股公司风险及突发情况应对，推进相关监管制度体系建设。修改国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定，明确境内行业主管和监管部门职责，加强跨部门监管协同。（相当于要从严约束企业境外上市）

新《证券法》实施以来，资本市场能很明显地感觉到证券违法的成本提高了，过去60万封顶的时代已经过去，对于高管动辄上百万的处罚确实形成了一定的威慑，但是按照《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，行政处罚威慑力度还不够，以刑事处罚为主的司法体制机制正在建设完善中，简而言之就是《意见》出台后，随着对《意见》精神的落实，实控人、董监高及中介机构们的证券违法成本将再次提高，刑事处罚不仅仅体现在条文中。