300 亿的借壳大案突然黄了。

8 月 12 日，*ST 中房开盘一字跌停。截止收盘，*ST 中房报收于 2.5 元，总市值为 14.6 元。

昨晚，*ST 中房公告称，公司此前计划通过资产置换及发行股份的方式购买忠旺集团 100% 股权。但鉴于目前市场环境等原因，决定终止本次重大资产重组。

自 2020 年 3 月，*ST 中房发布借壳重组消息，股价冲上涨停板，价格达到 10.4 元，这成为近两年 *ST 中房股价的最高点。此后股价一路下行，到目前的 2.5 元，期间累计跌幅高达 76%，几乎两度腰斩。

原本 2.7 万股民就指望着这次重组成功了，没想到换来失败的结局。有股民表示，"7 块钱买进的，陪了你一年，裤子都赔没了。"

借壳上市的故事

*ST 中房这次与忠旺集团的联姻始于 2020 年。当年 3 月 18 日，*ST 中房停牌并发布重组预告。

根据公告，忠旺集团 100% 股权作价 305 亿元，由 *ST 中房以资产置换及发行股份的方式购买。

如果此次重组交易完成，忠旺集团将实现 " 借壳 " 上市，*ST 中房 " 乌鸡变凤凰 "，两万多股民所持股票资产将翻番。

2020 年 4 月，证监会对重组申请予以受理。其后，证监会先后两次对重组进行了意见反馈。

根据公告，证监会两次反馈意见，集中体现了市场对忠旺集团的一些疑问，包括指出忠旺系与上下游存在复杂资金往来，是否为关联关系、是否形成资金闭环，是否存在大股东占用资金等。

不过，就在股民期待重组成功之际，*ST 中房终止了重组。终止的具体原因并未透露。

值得一提的是，这不是双方第一次重组，2016 年 1 月，*ST 中房就表示与中国忠旺就购买资产问题正在沟通，形成重大重组。但 2019 年 8 月，双方重组搁置了。

*ST 中房执意卖壳，主要是业绩一般。根据 2020 年度报告，全年营收仅有 1090.4 万元，同比下降 91.42%；净利润亏损 5084.53 万元，退市警报再次拉响。

昔日东北首富

一次重组败了，二次重组再来，由于拟置入忠旺集团的资产达到 305 亿元，双方的一举一动一直牵动资本市场的眼球。

忠旺集团的创始人刘忠田，是一位白手起家的企业家，由创办合成树脂化工厂开始，又先后创办了辽阳铝制品厂、福田化工、程程塑料等企业。1993 年，29 岁的刘忠田创办辽宁忠旺有限公司，生产门窗专用的铝型材，随后一路发展成为了如今的 " 铝业王国 "。

在 2014 年 -2017 年，刘忠田曾连续被福布斯和胡润评为辽宁首富与东北首富，身家一度接近 300 亿元。近 2 年来，随着中国忠旺的股价下行，其身家有所下滑，2019 年刘忠田的身家为 125 亿元，2020 年已跌破 100 亿元。

另外，刘忠田因涉嫌早年虚增业绩、国际洗钱等罪名，2019 年美国法院对中国忠旺提起诉讼。据 *ST 中房此前披露，截止 2020 年 10 月，海外诉讼仍在审理过程中，诉讼涉及逃税金额约 18 亿美元，折合人民币约 120.47 亿元。

此前证监会的反馈的意见，也提到刘忠田 2019 年在美国被起诉的影响等。

近两年，忠旺集团母公司中国忠旺资金链趋紧、现金流恶化。2020 年财报显示，当期末中国忠旺的短期信贷及长期到期部分合计 251 亿元，长期信贷 417 亿元，但现金及现金等价物仅为 3.63 亿元，应收帐款、其他应收款分别为 199 亿、121 亿。

随着二次借壳的失败，昔日东北首富刘忠田，及其商业帝国忠旺集团何去何从也成了谜题。