富凯摘要：激励计划要求2022-2024年营收增长率分别不低于20%、40%、60%。

作者|蓝月

在推出股权激励没多久后，曾经的白马股欧菲光就曝出了三季报预亏的利空，公司预计前三季度亏损2400万-3600万，股价连续两日遭遇下跌。

剔出果链后果严重

根据公告，公司预计前三季度归属于股东净利润亏损2400万元至3600万元，同比由盈转亏。其中，第三季度亏损5800万元至7000万元，比上年同期下降124.49%-129.56%。

对于业绩亏损，欧菲光给出了四个原因：一是受境外特定客户终止采购关系的影响，公司第三季度与特定客户相关的产品出货量为0；二是因国际贸易环境发生较大变化，H客户（华为）智能手机业务受到芯片断供等限制措施，导致公司多个产品出货量同比大幅下降；三是疫情引起全球芯片供应紧张，导致客户部分终端产品需求减弱，对营业收入和利润产生不利影响；四是公司布局VR/AR、工业、医疗、运动相机等新领域光学光电业务，新业务尚处于导入期或投资建设期。

从目前看，被剔除出苹果产业链对公司影响颇大。欧菲光原本是苹果手机摄像头模组等产品的供应商，从今年二季度开始对苹果不再有出货。数据显示，2019年和2020年，苹果占公司营收比例分别为22.51%和30%，对应收入分别为117亿和145亿元，分别为当年的第二和第一大客户。

然而，去年7月，美国政府突然将公司子公司南昌欧菲光科技列入“实体清单”。今年3月12日，苹果单方面通知欧菲光终止合作，这也使得公司上半年营业收入同比下降五成，归母净利润同比下降逾九成。

为此，欧菲光不得不出售旗下的广州得尔塔100%股权及江西晶润拥有的向苹果供应摄像头的相关资产，珠海国企联合闻泰科技接盘。

欧菲光13日晚宣布继续转让与苹果有关的资产。公告称，赣江新区群益拟以1.05亿元受让江西卓讯相应股权，赣江新区新祺盛拟以3.35亿元的价格受让江西新菲相应股权。江西卓讯和江西新菲均为江西展耀以实物出资设立，江西展耀为欧菲光控股子公司。

此外，遭芯片断供的华为也导致公司产品出货量大降。欧菲光曾在互动平台上表示，公司是华为旗舰机型摄像头模组和屏下指纹的主力供应商之一。去年下半年，受芯片断供影响，华为手机等终端产品出货量锐减，导致其对公司的订货需求下降。

股权激励不考核利润

资料显示，欧菲光2010年8月3日登陆中小板，主营业务为致力于精密光电薄膜元器件的研发、生产和销售。

就在9月，欧菲光刚完成了定增，同时推出了股权激励，不过该激励方案只以营收增长为考核目标，并未涉及净利润。

根据公告显示，公司拟授权的股票期权数量为不超过2.66亿股，约占总股本的8.15%，其中首次授权2.54亿股，预留1229.40万股。本激励计划首次授权的激励对象不超过2761人，包括董事、高管等。

公司为本次激励计划设定了以2021年营业收入为基数，2022-2024年营业收入增长率分别不低于20%、40%、60%，上述营业收入指标均指经审计的合并财务报表所载数据为计算依据。

一般来说，大多上市公司推出股权激励都以净利润为考核目标，这样会更清晰也对投资者更有保障，而公司却以营收为考核，难怪激励方案公布后股价并未有所表现。

对此，欧菲光表示，营业收入增长率指标能反映公司的经营情况、市场占有能力，是预测企业经营业务拓展趋势和成长性的有效性指标。

在此之前，欧菲光刚完成定增。9月23日，公司公告称，非公开发行5.67亿股，发行价格为6.22元/股，募集资金总额近35.3亿元，募集资金拟用于投入高像素光学镜头建设项目及补充流动资金。

欧菲光长期以来一直为索尼、爱立信、苹果等世界级手机品牌提供截止滤波器和镜像组件产品，高端客户资源为公司前些年的快速发展奠定了良好的基础。然而，公司也形成了对部分客户的严重依赖。

数据显示，欧菲光前五大客户2019年的销售额占全年的83.61%。其中，2019年苹果相关业务收入116.98亿元，占公司总收入的22.5%。

在业务方面，公司高度依赖摄像头业务。今年上半年公司安卓客户摄像头模块实现收入117.12亿元，占总收入的50%。

最近三年，欧菲光业绩大幅波动。数据显示，2018年公司净利润亏损5.19亿元，2019年净利润5.1亿元，2020年净利润亏损19.4亿元，可谓是过山车。

由于业绩不佳，欧菲光从7月中旬一路下滑，至今跌幅近七成，今年该股大跌四成，投资者纷纷用脚投票。