作者|幕恩

自4月23日晚间佳禾智能发布年报公布高送转消息以来，公司连续7个交易日出现5个涨停，而到了5月8日，公司持续上涨的股价戛然而止，直接宣告跌停。

对于佳禾智能诡异的股价走势，投资者也是一头雾水，不由得心里坎坷。“除了ST股外，佳禾智能可以说是A股市场中唯二的跌停股，而另一家则是一个即将退市的股票。”有投资者如是说。

股价5涨停遭问询

回顾2019年，安卓阵营品牌无线耳机关键技术的突破，激活了终端消费需求，助力安卓系耳机阵营崛起，进一步扩容了市场规模。借此良机，佳禾智能一举于2019年10月份实现了上市的愿望。

同时，公司抓住无线耳机快速发展的机遇，进一步巩固公司在ODM无线耳机的市场地位，深化与现有客户的业务合作，并积极引入新客户，使得报告期营业收入实现快速增长。2019年，公司实现营业收入22.57亿元，较上年同期增加67.58%；实现归属于上市公司股东的净利润1.21亿元，较上年同期增加9.39%。

同时公司还发布公告称，公司拟每10股派发现金股利人民币3元（含税），同时以资本公积每10股转增6股。此后公司借着高送转概念，股价也是节节攀高，但是，伴随着股价涨停，公司也迎来了创业板的问询函。

问询函要求公司结合公司股本规模及股价情况、所处行业成长性、上市以来业务情况及未来发展规划、主要财务数据等详细说明公司上市后第一个年度即进行股本转增的必要性、合理性，并分析说明转增比例是否与业绩增长幅度相匹配。

此外，问询函还要求公司进一步核实公司及控股股东、实际控制人是否存在应披露未披露事项，并结合市场宏观情况、同行业公司股价走势及自身生产经营情况等，详细分析公司股价涨幅明显偏离大盘的原因。

从市场走势来看，佳禾智能上市后，股价一度涨至73.5元/股。但进入2020年后，公司股价开始持续走低，到3月30日，公司股价跌至28.87元/股的低点。此后公司股价于4月24日开始涨停上涨，但5月8日的跌停再次让投资者开始却步。

海外订单大减

据公司4月28日晚间披露的《2020年第一季度报告》显示，公司2020年一季度亏损747.12万元，较2019年一季度下降489.25%。

对此，公司解释称，耳机产品作为消费类产品，销售具有一定的季节性，一季度是传统淡季，收入和利润占全年比例较低，公司历史上也曾出现一季度亏损的情况，随着旺季的到来，前期亏损都得以弥补，全面实现盈利

同时，佳禾智能还表示：“公司以外销为主，欧美国家疫情蔓延推迟了出货进度。”

据同花顺统计数据显示，公司的营业收购有近八成来自海外业务。由此可见，海外订单的减少对公司影响较大。

对此，公司也坦然称，“目前，公司的产品境外销售占有一定比例，今年三月开始新冠肺炎疫情在境外爆发，如后期境外新冠肺炎疫情不能得到有效的防控，可能影响境外物流业的正常运行及消费者对公司产品的购买需求，进而导致公司订单的减少”。

不过，公司对于海外业务比较乐观，称近期很多国家和地区的疫情发展出现了放缓势头，陆续已经开始有欧美国家根据疫情防控情况放松了管控，复苏经济成为全球防控常态化的重点关注领域。随着复工复产的有序推进，未来订单的正常执行，公司经营预计将重回盈利轨道。

公司相信，随着境外感染者的减少，疫情得到一定程度有效防控，消费者的消费需求和购买欲望会得到恢复，从通过锻炼增强身体健康更有效的抵抗各种疾病的角度出发，消费者对耳机这种运动中不可或缺的工具的购买欲望会得到恢复，从而带来耳机销售的恢复性行情，待疫情过后，市场会按原来的发展轨迹运行，在未来几年内，无线耳机会持续保持高增长的发展势头。

在国外疫情还未控制的情况下，投资者也无法判断公司的海外业务何时能恢复，那么，这次跌停是市场对公司未来的不看好还是短暂的下调，投资者是去是留仍需谨慎选择。