作者|股伯通

8月21日，游族网络上涨2.06%，收于21.30元/股。自2月7日创下阶段高点以来，该公司股价在半年内已经下跌了34%，与不断释放的利好颇不相称。

利好不断股价走低

在疫情较为严重的一季度，宅在家中的玩家并没有持续推高游族网络的股价，在短短几个交易日冲击32.30元/股之后，股价就进入了长达两个多月的下跌通道。

4月30日公布一季报之后，对股价产生了一定的提振作用，在经历一个月的横盘调整之后，游资借公司发布的利好消息发动了一波反弹行情，不过力度显然弱于2月份的表现。

今年5月、6月，游族网络取得Sensor Tower公布的2020年中国手游发行商全球App Store和Google Play收入榜的第六名。

该公司在7月的电话会议中称，尽管二季度《少年三国志2》的流水较年初峰值有所回落，但总体仍保持在畅销榜前25位，随着暑期和阶段性版本的投入，预计流水可以长期稳定在一个较高的区间。

7月15日，游族网络在《投资者关系活动记录表》中透露，公司拥有《盗墓笔记》多款游戏的改编权，配合稻米文化的传播，该游戏作为稻米节的一个重大的环节对外发布，游戏将配合网剧开启预约及上线。

7月29日，该公司在互动平台回答投资者提问时称，已获得《三体》系列小说于游戏开发、发行、改编以及衍生产品等权利，现相关项目处于立项前期。

8月6日，国家新闻出版署官网显示，共28款进口游戏获得游戏版号，游族网络的手游《星球大战：银河冲突》也在其中。

如此众多的利好，并没有对股价产生提振作用，7月14日以来，游族网络在经历了4个交易日的剧烈下跌之后，又进入了漫漫的调整之路。

为什么会是这样的表现呢？上半年的业绩或许能说明的一定的问题。

今年一季度，游族网络主营业务增长强劲，实现收入12.1亿元，同比增长45.45%，归属于上市公司股东的净利润为3.63亿元，同比增速达到110.14%；一季度经营性现金流净额4.64亿元，同比增长576.20%，主要系新游戏《少年三国志2》等产品表现良好带来流水增加所致。

7月16日发布的上半年业绩预告显示，公司预计2020年上半年盈利48,848万元-50,883万元，比上年同期增长20%-25%。受益于新老产品的良好表现，公司二季度流水及收入取得历史最好成绩。

但是这个最好成绩，对应的却是二季度净利润环比一季度大幅下跌，即使以业绩预告的最高数据5.09亿元计算，二季度实现的净利润也仅有1.46亿元，环比大幅下跌60%。

对于这样一份成绩单，资金选择离场避险再正常不过。

创始人离场实控人套现

持续走低的股价或许还与实控人、联合创始人的动作有关。

今年4月29日，游族网络修改了2019年度业绩快报，将营收由35.16亿元修正为32.2亿元，同比下滑10.0%；净利润由5.5亿元修正为2.57亿元，同比下滑74.58%，两项数据调减幅度都较大。

在披露2019年业绩快报当天，游族网络财务总监递交辞任报告。而公司控股股东、实际控制人林奇在业绩快报修正公告前，2020年前4个月减持8次，合计套现约2.7亿元。

这引得深交所对其下发关注函，称有投资者质疑林奇提前获知业绩修正信息进行内幕交易，要求游族网络就财务报告内部控制是否存在重大缺陷、林奇减持公司股价的动机和目的等相关事项作出说明。

6月19日，林奇与太平基金管理有限公司签署《股份转让协议书》，太平基金资管计划拟以现金形式受让林奇持有的游族网络无限售流通股4446.47万股股票，占公司股本总额的5%。林奇借此可以套现9.06亿元。

更让人不安的是，在一系列利好面前，在游族网络任职10年的联合创始人、董事、副总经理陈礼标选择了辞职。陈礼标历任产品经理、运营总监、首席运营官，对网络游戏业务运营有着深刻的认识和极强的把握能力，负责公司整体发行工作。