1月27日，受 “就地过年”政策刺激，游戏板块股价表现亮眼。1月29日，春节档影片启动预售，以《唐人街探案3》为首的多部电影火热，影视板块快速拉升。

既有游戏概念，又以影视为主营业务的文投股份接连大涨，1月29日、2月1日，连收两个涨停。但令投资者没想到的是，紧接而来的是上市公司业绩巨亏、监管问询、股东减持，甚至出现违规行为被通报批评等一系列利空消息。2月2日－3日，文投股份连续两天跌停。

业绩巨亏还遭问询

1月30日，文投控股发布的业绩预告显示，2020年，公司预计亏损30万元－35万元。

对于巨亏，文投控股表示是因为主营业务受新冠肺炎疫情影响严重。其中，影院停业至三季度才陆续恢复营业，且复工复产进程缓慢；文化经纪业务和文化产业发展运营服务等“文化＋”业务无法正常开展；以及影视项目回款困难，已投资影视项目上映风险加大。

文投控股还指出，公司整体业绩不及预期，计提商誉减值损失预计为17亿元－22亿元，其中，耀莱影城计提商誉减值损失10亿元－12亿元，都玩网络计提商誉减值损失4.5亿元－5.5亿元。

当晚，上交所火速下发问询函，对上市公司的商誉减值情况进行关注。

2014年，文投控股收购耀莱影城，产生商誉17.47亿元，并承诺2014年－2017年净利润分别不低于1.45 亿元、2.20亿元3.10 亿元和3.38 亿元。耀莱影城完成业绩承诺后即出现巨亏，2018年－2019年，分别亏损6.43亿元、3.42亿元。

而两年间文投控股对耀莱影城仅计提商誉减值7200万元，2020年却一次性大额计提。问询函要求上市公司说明是否存在通过减值对当期财务报表进行不当盈余管理。

都玩网络也是如此。2015年，文投控股收购都玩网络，产生商誉12.32亿元。近年来，都玩网络业绩连续下滑，2018年－2019年，连续下滑33%和50%，上市公司却并未计提商誉减值，同样是在2020年一次性大额计提。

值得注意的是，收购标的或业绩暴雷，或表现不及预期，也拖累了文投控股的整体业绩。

公开资料显示，文投控股的前身是主营汽车零部件业务的松辽汽车，公司转型影视行业后又跨界游戏行业，先后收购了耀莱影城、都玩网络、聚侠网络等多家影视、游戏公司。

连续扩张短暂刺激了上市公司业绩，2015年－2016年，文投控股营收和净利润双双暴涨。但“买得起”并不一定“做得好”，此后的公司业绩接连下滑。2018年巨亏6.58亿元，2019年虽然成功扭亏，但靠的也是“文化＋”业务，整体盈利仅为1297万元

频繁减持又遭批评

在不断暴雷的业绩之下，上市公司的股东也忙于减持。

公开数据显示，君联嘉睿2019年三季度、四季度和2020年一、二、三季度分别减持文投控股1206.03万股、1927.55万股、541.46万股、250万股和605.21万股，合计4530.24万股，并从持股4.16%的第四大股东降至持股2.37%的第八大股东。

高管、董事、控股股东的一致行动人也在减持之列。副总经理冯军、股东立茂投资、董事郝文彦为一致行动人。2019年9月5日-10月16日，立茂投资减持92.38万股，减持价格区间3.62元-3.64元，减持金额为334.34万元。12月3日，冯军减持300万股，减持价格区间3.24元-3.25元，减持金额为972.8万元。

2020年8月14日－9月4日，立茂投资减持703.97万股，减持价格区间3.12元-3.71元，减持金额为2472.43万元， 郝文彦减持1333.4万股，减持价格区间2.27元-2.95元，减持金额为2535.91万元。

2020年8月18 日－11月13日，北京文创定增基金因部分基金投资人份额赎回，减持了31.67万股，减持价格区间2.61元- 3.28元，减持金额为92.19万元。同时，2020年12月15日－2021年3月15日，北京文创定增基金还计划减持不超过17.89万股。

而立茂投资还因为“过于心急”的违规减持行为遭到上交所通报批评。公告显示，2018年9月18日－2020年6月23日，冯军、立茂投资、郝文彦累计减持上市公司约9.47亿股。

其中，2020年6月17日，立茂投资通过集中竞价交易方式减持约228万股，占总股本的0.13%，相关减持行为导致立茂投资及其一致行动人累计减持比例超过5%，从4.88%变为5.01%。但立茂投资未及时停止减持，也未披露权益变动报告书，且于2020年6月19-23日又减持了约186万股。