此前，巴菲特公司手持大量现金错失十年大牛市机会，被大股东吐槽。然而，持有大量现金的似乎并不是巴菲特一个人。理柏的数据显示，目前美国投资者手中持有大约3.4万亿美元现金，货币市场基金的资产在过去三年中增加了1万亿美元，达到近十年来的最高水平。瑞银全球财富管理对4600名富有企业家和投资者进行的调查显示，超过三分之一的人在过去一个季度提高了他们的现金配置比例。

更加令人惊讶的不仅类似巴菲特等投资者和投资公司，美国科技巨头手持现金也在增加。截至上个季度，微软公司的现金储备最高，达到了1366亿美元。谷歌母公司Alphabet和苹果公司，现金储备分别为1212亿美元和1006亿美元，均在1000亿美元以上。此外，Facebook、亚马逊、福特等公司亦跻身前十名，现金储备包括公司的现金余额及债券之类的短期投资。公司和投资者大量持有现金无怪乎这样几种情况：

一是经济持续长时间向好，企业经营景气度极高，收入利润大幅度增长；股市十年以上大牛市，企业、机构和个人投资者、政府都赚得盆满钵满。带来的实实在在、资产负债率极低的财富增长，体现在现金流大量在手，净资产爆炸式增速，一句话：真有钱。

二是流动性强、变现能力最强的股市十几年大牛市，让投资者从股市里赚取大量流动性，使得上市公司和投资者手持流动现金充裕。这是流动性极强的大牛市带来的现金充沛的最佳现象，只有大牛市才会出现社会现金流动性几乎泛滥的现象，这是富得流油的体现。

三是预感大风险来临，“现金为王”理念实践。春江水暖鸭先知，企业包括投资企业和实体企业对经济形势景气度特别是对金融市场风险最敏感。一旦感觉市场风险积累过大，有可能爆发时就会变现资产，手握现金，落袋为安，保持主动。美国已经长达十年大牛市，有企业担心风险的。作为应对周期性低迷的一种方式，科技公司尤其喜欢坐拥现金，并利用市场回调来获取资产。不过，从近期指标看，美国经济、金融市场发生大风险的可能性很低。这些大企业应对风险、现金为王的做法站不住脚的。

四是鉴于庞大的储备金，这些公司之所以没有花更多钱，可能有很多原因，其中之一就是他们可能只是在等待正确的时机，为一波并购活动做准备。并购是所有这些公司都在考虑的事情，它们正在寻找保持其高增长加速的方法。

公司可以通过资本投资和收购等传统方式进行支出，也可以通过回购和分红向股东返还资金。但后者(特别是回购)对投资者而言只是短期提振，损害的是公司和整个经济的长期健康。不到万不得已，公司尽量不要回购股票，这样做将使得市场交易和流动性萎缩，并不利于股市的健康发展。