短期来看: 行业跟踪数据来看，目前海外市场仍高度景气，且对高价组件的容忍度仍在提升，8月组件排产来看，一线组件企业仍环比提升，且随着7月部分硅料厂检修结束和停产恢复，8月预计硅料供给将环比提升约12%，供不应求的环境下，硅料供给的增加将助推需求，光伏行业高景气有望延续。

中期来看：产业链价格中枢下调，需求有望维持高景气。目前国内招标提速，风光大基地项目持续推进；随着居民分时电价机制的改善、城乡建设碳达峰行动方案将推动分布式光伏的发展。海外方面，南美，中东等地集中式电站等待起量，欧美对可再生能源的态度正助推需求持续上涨。

长期来看: 双碳目标为光伏发展提供锚点，度电成本暂不见底，转换效率暂不见顶，光伏产业在经历20-21年平价和产业链价格波动后，有望进入高景气周期。

投资建议：

思路一：推荐具有潜在技术变革与颠覆的电池片环节，推荐【隆基、晶澳、晶科、天合、钧达】等，关注【东方日升、爱旭、迈为、帝科、高测】等。

思路二：推荐深度受益海外光储需求高景气的逆变器环节【阳光电源，固德威，锦浪，德业，禾迈】和低估值的胶膜环节【福斯特，海优】等，推荐低估值和有预期差的硅料和硅片【通威，大全，协鑫，隆基，中环】，关注【石英股份，昱能科技】。

思路三：推荐有市占率提升空间逻辑的辅材企业，推荐【通灵股份】，关注【宇邦新材】。

风险提示：下游需求不及预期。

来源：民生证券