1、8-9月硅料产能持续释放，根据硅业分会、PVinfolink预测数据，预计8月国内硅料产量约为7.2-7.3万吨，9月预计产量将达到8.7-8.8万吨左右，环比增长约20%。随着硅料产能释放，预计组件产能环比修复，参考PVinfolink预测数据，预计9月组件排产约为25.85GW，环比增长7.5%。

2、机构预计光伏EVA粒子将成为硅料放量后光伏产业链下一个紧缺环节，根据我们测算结果，若EVA粒子不涨价，明年扣除非光伏稳定需求后留给光伏行业的EVA粒子产能仅为137万吨，对应约340GW，供应将非常紧张。

3、此外，近期俄乌战争导致乌克兰亚速钢铁厂承受损失，该钢铁厂系EVA粒子装置高压管使用钢材的核心供应商，该事件可能导致EVA粒子装置交付延期，进一步延长EVA粒子紧缺时间。

4、由于预期EVA粒子价格上涨，目前市场也开始关注EVA粒子的替代材料，目前主要有两个方向——POE粒子和PVB粒子。

1）POE粒子：POE胶膜由于其更好的电阻率和水汽阻隔能力，目前新技术绝大部分均采用纯POE胶膜封装，此外，双玻组件通常也会采用“正面EVA+背面EPE”的封装方式，因此后续若EVA价格持续提升，POE可能是现成的替代方案之一。目前EVA粒子进口价格2.4-2.6万，与EVA粒子接近。目前改替代方案的主要缺点在于：我国尚不具备POE粒子国产化能力；POE胶膜加工性相对较差。基于未来国内POE粒子用量可能上升，建议关注国产POE粒子相关企业。

2）PVB粒子：PVB胶膜此前主要用于建筑夹层玻璃，目前主要在光伏BIPV上使用，其优点是能够增强玻璃强度，使BIPV能够达到建筑材料的强度要求，其缺点在于：目前PVB价格约为3.6-3.7万元/吨，略高于EVA粒子；透光性、阻水性较差，可能影响组件功率表现；热塑性较差，对组件层压过程提出了更高的要求，可能需要更换更贵的设备。综上考虑，若EVA粒子后续价格冲高，POE国产化短时间又难以解决，国内可能会选用PVB进行替代。

POE粒子国产化逻辑梳理：

1、光伏胶膜主要用于光伏组件封装，可以对太阳能电池片起到保护作用。由于光伏组件常年工作在露天环境下，所以光伏胶膜需要有在多种环境下的良好耐侵蚀性，其耐热性、耐低温性、耐氧化性、耐紫外线老化性对组件的质量有着非常重要的影响。再加上光伏电池的封装过程具有不可逆性，所以电池组件的运营寿命通常要求在 25 年以上，而一旦电池组件的胶膜、背板开始黄变、龟裂，电池易失效报废。所以尽管胶膜等膜材在光伏组件总成本中的占比不高，但却是决定光伏组件产品质量、寿命的关键性因素。

2、目前市场上封装材料主要有透明EVA胶膜、白色EVA胶膜、POE胶膜、共挤型POE胶膜等。

EVA胶膜：市场上的主要封装材料，白色EVA胶膜则是在透明EVA 胶膜的基础上添加了白色填料预处理，可以有效提升反射率，在双玻组件中可提升功率7-10W，在单玻组件中可提升功率1-3W。

POE胶膜：新一代的胶膜封装材料，具有优秀的阻水性能和抗PID性，其分子链结构稳定，老化过程中不会分解生成酸性物质，是双玻组件的主流封装材料。双玻组件因具备双面发电的能力，一般具有10%-30%的发电增益，在地面电站的渗透率快速提升，带动POE胶膜需求实现快速增长。

EPE胶膜：又名为共挤型POE材料，是通过共挤工艺将POE树脂和EVA树脂挤出制造，保留POE材料的抗PID特性和阻水性的优势，同时也具备了EVA材料良好的工艺匹配特性。长期来看，EVA树脂价格要低于POE树脂，因此EPE胶膜原材料成本相较POE胶膜有一定下降空间，但是当前仍然受EVA树脂价格高企、生产速率较低等影响，成本方面的优势并不显著，未来份额有望实现增长。

3、在性能方面，POE相较EVA具有明显的优势。POE胶膜具备低水汽透过率和高体积电阻率等特点，能够帮助双面PERC电池对抗PID衰减，保证了组件在高温高湿环境下运行的安全性及长久的耐老化性，使组件能够长效使用。除此之外，双面双玻组件采用POE封装胶膜还能在可靠性上带来额外的优势，因POE是非极性高分子，具有非常好的耐候性（如紫外辐照）与水汽阻隔性能，可以显著降低光伏组件封装材料黄变、透光率降低导致的功率衰减。

4、N型电池片对环境的耐受性减弱，需要更高性能的保护，POE类是最佳选择。N型单晶、异质结电池等高效光伏电池技术提升了发电效率，但对环境的耐受性减弱，需要胶膜提供更多保护，而使用EVA胶膜进行高效光伏电池尤其是N型晶硅电池的封装，在加速老化条件下组件功率会迅速下降，组件的长期可靠性难以保证。POE类产品的阻隔性、强抗PID能力、无醋酸等特性使其在N型电池、异质结电池时具备了其他封装材料不具备的天生优势，是目前双面组件及N型电池、异质结电池的主要封装胶膜，未来渗透率有望快速提升。

5、N型化推动POE类胶膜需求高增，带动POE粒子2025年需求达到65万吨，CAGR48%。无论是从性能角度出发，还是当前小规模量产下N型组件对于胶膜的选择，都可以看出，在N型化发展的过程中，POE类胶膜渗透率提升是必然的趋势，尤其考虑到未来五年是N型化快速提升的阶段，对于POE粒子的需求也将呈现大幅增长，预期到2025年，光伏用POE粒子需求达到65万吨，CAGR 48%，到2030年粒子需求超过150万吨，CAGR 18%。

6、当前POE/POP产能集中于海外厂商。POE作为光伏胶膜的核心原料，国产化程度偏低，由于其中多环节存在着技术门槛和壁垒，目前POE产能集中于海外厂商，依赖于进口，目前全球产能接近100万吨，产能较为集中，主要集中在陶氏、三井、LG、SK等几家公司。未来POE供需缺口或将放大，随着国内企业逐步加快研发、中试、投产进度，面对持续增长的需求，未来国内POE厂商具有广阔的市场空间与发展前景。

来源：调研纪要