近日，越南华人女首富被捕的消息受到极大关注，这起事件也折射了越南当局的焦虑：高速发展的越南经济，实际已陷入内忧外患之中，或被美元打回原形。

越南的内部金融系统风险要从一个女人说起。

就在最近，10月份，曾高调和李嘉诚合作的越南华人女富豪、万盛发集团董事长——张美兰，被正式批捕了，理由是涉嫌股市财务欺诈。

由于万盛发并未上市，因此关于张美兰的公开信息并不多，只知道她创立的万盛发是“地产界的头部企业”“越南纳税大户”，至于她真正的财富到底有多少，没有人清楚。

在此之前，张美兰曾因两件事情受到关注：一是在去年越南严峻的疫情形势下紧急捐赠5.7亿元人民币的医疗物质，二是今年5月邀请同为潮汕老乡的李嘉诚来越南投资。

据悉，张美兰是越南第四代华人，祖籍广东省汕头市濠江区葛洲社区。她的丈夫朱立基，出生于香港，祖籍是广东顺德大良升平社区，也是搞房地产的，现任越南时代广场集团董事长。

夫妇二人曾在越南市场的开拓中相识，并在越南和香港都积累了广泛的政商人脉。因此，今年5月与李嘉诚长江实业的会面，被看作是万盛发发展“水到渠成”之举。

从当时的表态来看，无论是日本欧力士，还是李嘉诚的长江实业，对万盛发在胡志明市的项目和商业中心都给予了高度评价，称它是当地最具价值的合作伙伴。

从某种程度上来说，成就张美兰的正是房地产这一产业。胡志明市的地标建筑——西贡时代广场，就是张美兰旗下公司开发的，胡志明市最高档的温莎酒店也是张美兰旗下的，曾被越南政府确定2006年APEC峰会的举办地。

房地产属于资金密集型行业，与银行搭档，一个出力，一个输血。一直以来，张美兰拿地豪横，财富牵连甚广。坊间传闻，万盛发集团海量的资金就来源于间接参股的国内外银行。张美兰被捕消息传出后，疑与其关联的西贡商业银行（SCB）也被进行“特别审查”。

其银行的存款客户开始变得不冷静了，短时间内发生了挤兑。对此，越南国家银行行长阮氏红立即出来解释，“关于这一事件，西贡商业银行（SCB）审查并确认安东公司不是SCB的股东，张美兰女士不在SCB担任管理和行政职务。因此，不影响西贡商业银行的正常业务活动”。

今年，作为越南第一大城市的胡志明市，房价已达到越南近10年来的历史高点。外资在越南的投资非常集中，排在第一的是加工制造业，第二就是房地产业。

在外贸繁荣、内需提振的背景下，房地产行业自然有它的重要意义。越南的房企们正处于一个疯狂的时代，每一个人都想被裹挟进这史无前例的财富饕餮盛宴之中。

不过，房地产过热已经引起了越南政府的警觉，他们对信贷的收紧力度也开始加大。

比如，越南国家银行胡志明市分行在今年5月就要求市区各信贷机构须严管房地产领域的信贷审批，包括越南外贸银行、越南科技及商业股份银行等，多家银行也宣布，限制发放给房地产业务相关的贷款。

一直以来，发行债券都是越南房地产企业中长期融资的主要渠道。其中，张美兰就是被指控在2018年至2019年期间非法发行债券，向投资者筹集了数万亿越南盾。

现在，这条筹集资金的路不好走了，监管变得愈发严格。今年8月，越南副总理黎文成在一份关于促进房地产市场增长措施的指令中表示，越南政府下令加强对房企债券销售的监督，以避免投机和价格操纵。

快速发展，往往会暴露一系列违法犯罪问题，张美兰在越南并不是唯一被抓的富豪。如今，针对地产证券领域，越南已展开了一次超大力度的违规行为打击行动，先后受到波及的企业包括新皇明集团、FLC集团等。

另一边，随着美元的不断走强，10月17日，越南央行宣布将越南盾交易区间从3％扩大至5％，这表明越南当局愿意容忍越南盾进一步走软，更表明越南似乎已经没有足够的准备金来捍卫越南盾。

这也使得越南盾兑美元汇率立即暴跌近1%至24335，创下历史新低。自今年以来，随着美元指数持续刷新20年高位之际，越南虽然经济数据表现亮眼且在两年以来首次紧急超预期加息100个基点，但越南盾仍在持续下跌。

此外，连涨两年的越南股市，号称“全球最牛股市”，如今也已崩盘。自今年4月以来，越南股市遭遇恐慌性抛售，从1500点高位下滑到如今1063点，半年时间跌幅高达30%。 

如今，跟踪越南市场的基金也是一塌糊涂，曾经国内大火的天弘越南市场股票（QDII）基金年内净值回撤了30.41%。

越南经济今年预计增长8%，是全球增速最高的经济体之一。但与此同时，越南的经济、家庭和企业的债务负担也正在上升。

2012年，放贷热潮和监管不力导致越南银行坏账激增，银行高管被捕，股市暴跌。当时不良贷款率为17%。

对此，全球经济资深分析机构FocusEconomics在10月16日发表的更新报告中表示，越南金融之所以脆弱的核心症结是陷入美元债务陷阱中，并想以此与华尔街集团做利益交换。

越南几乎每十年就会经历一次金融海啸风暴，虽然，越南在十多年中实现了增长，甚至被称为亚洲经济奇迹，但主要是靠积累风险贷款和飙升的外债来扩大经济增长的，明显超过国内生产总值增长，已经被汇丰列为了东南亚最需要巩固财政的国家之一。

BWC中文网报道的数据显示，截至10月15日，越南银行系统中的债务总额比2021年底增长了10.98%，信贷增长将达到15.9%，比三周前又增长了近2%。

截至今年9月，越南的所有外部债务总额约为1750亿美元，外债总额达到该国际储备资产比例的173%，而这其中越南财政的外债比例更是达到47%，且还在继续扩张。

这在越南央行为应对美联储持续激进加息将不得不持续加息以应对通胀和金融风暴的背景下将变得更加明确，这表明越南的债务偿还成本和股债汇市场风险开始成倍增加，很有可能会被美国收割财富，越南经济奇迹或将被美国打回原形，从现在开始，等待越南经济和金融市场的可能将是惊涛巨浪。

值得一提的是，美国财政部早在今年6月就将越南列入货币监测名单中，而在去年12月越南更被美国认定为货币操纵者，这就意味着，美国再次对越南举起“收割屠刀”。