一边减持比亚迪，一边抄底台积电，巴菲特的最新动作，意味着半导体的春天要来了吗？

受巴菲特抄底台积电消息刺激，今日A股半导体指数大涨6.68%，个股掀起涨停潮。

截至收盘，半导体及元件位居板块涨幅榜第一，聚辰股份、创耀科技20CM涨停，卓胜微、芯朋微、圣邦股份、和林微纳、韦尔股份、兆易创新等近20股涨停或涨超10%。

巴菲特290亿抄底，猛干芯片龙头

美东时间周一(11月14日)盘后，伯克希尔向美国证券交易委员会提交13F季度报告。报告显示，三季度伯克希尔花费90亿美元买入股票。

在前十大重仓股中，出现了台积电的身影——伯克希尔三季度建仓台积电，共买入6006万股，持仓市值达41亿美元，折合人民币近290亿元，占总仓位比例为1.39%。

伯克希尔报告发布后，台积电美股盘后急拉，截至发稿，涨超11%。

而在近期，美国费城半导体指数已进入技术性牛市，短短一个月大涨30%，相关美股半导体股票都在筑底大涨，英伟达、阿斯麦涨超40%。 

相对而言，台积电行情启动时间要滞后一些，11月3日股价还创下自2020年7月以来的阶段低点59.878美元，可见巴菲特是在左侧开始建仓的。

截至美东时间11月14日收盘，台积电美股市值为3776亿美元，近7日累计涨逾涨20%，目前滚动市盈率13.59倍。

从基本面来看，台积电10月销售额达2102.7亿元新台币，同比增长56%。今年以来的销售总额为1.85万亿元台币，同比增长44%。另外，Q3单季度，公司毛利率为60.4%，环比增长1.3个百分点，高于此前57.5%-59.5%的毛利率指引。

值得注意的是，在巴菲特数十年的投资生涯中，向来偏好消费行业，对科技股动作鲜少。但自从成功投资苹果后，巴菲特对科技股不再排斥了，台积电正是继苹果、惠普后的又一个科技股选项。

伯克希尔认为，世界离不开台积电制造的产品，只有少数公司能够积累资金来生产高端芯片，而芯片对人们的生活越来越重要。

更早期，巴菲特还投资了比亚迪，获利丰厚。不过，近期巴菲特在不断抛售比亚迪，截至11月12日，巴菲特已经四次减持比亚迪，总计出售1212.65万股比亚迪H股，共套现约25.19亿港元。

这是否意味着，在巴菲特看来，新能源汽车的投资价值已经不如半导体行业了呢？无独有偶，近期特斯拉股价跌超38%，比亚迪股价也反弹乏力，承压明显。

半导体库存压顶，机构咋看？

从整个半导体行业来看，目前仍旧处于下行期，海外芯片“砍单”声不断，半导体公司正在经历库存积压和芯片降价的双重打击。此前，多家A股公司披露的三季报均不及预期，同时存货高企。

对于备受关注的行业库存问题，中信证券研报认为，受消费电子库存堆积影响，今年三季度大概率为本轮半导体周期库存的高点，整体半导体库存水平有望在2023Q2恢复到正常水平。而库存高点一般对应着行业需求、价格最差的时候，亦即股价的低点。

方正证券陈杭近日也表示，目前（22Q4-23Q2）是消费类芯片库存高位拐点，该类芯片正处于供给侧反弹阶段，既全面跌破现金成本价后供给收缩后，库存开始下降，由主动去库存，形成圆弧底，而股价会提前基本面半年反映。

有意思的是，在券商纷纷开始看好半导体行情之际，近期有消息称，顶流基金经理蔡嵩松管理的诺安创新驱动基金已经接近清仓半导体，全面转向信创、数据安全等计算机行业。

财通社注意到，该基金换仓是从一季度就开始了。不过这也说明，因重仓半导体巨亏的蔡嵩松，实际上并没有把所有鸡蛋都放在同一个篮子里。接下来，半导体行情如果持续起风，蔡嵩松其他几只基金应该可以大幅回血了。

蔡嵩松认为，芯片行业的景气度在2022年是所有行业里最差的，疫情影响需求，消费电子需求大幅下滑和库存累计带来了景气度下行逐渐蔓延，蔓延到即使是设备板块整体的高增长，也被市场解读为短暂的，未来因为需求不行扩产紧缩，设备就会断崖。国产替代的逻辑完全被抛之脑后，视而不见。

对于后市，他认为，本轮芯片行情要想起来，最重要的变量是消费电子的销量数据同比转正。如果消费电子拐点出现，就将展开产业景气度拐点叠加国产替代的大行情。