1、昨日，工信部发布新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）（征求意见稿），与10月流传版本不同在：

1）提升2025年新能源汽车销量比目标至25%（目前5%），取消2030年40%的目标；

2）降低2025年纯电动乘用车平均电耗至12KWh/百公里，原为11KWh/百公里。

同时，新增第八章“保障措施”，包括完善双积分制度和新能源车购置税等税收优惠政策，并要求给予新能源汽车通行、使用等优惠政策；同时要求2021年起国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域公共领域新增或更新用车全部使用新能源车。

2、新能源车的主战场，可能从限购走向限行城市

全国常态化限行城市有30多个（省会为主），由于重污染天气、市政工程施工等因素而阶段性限行的城市超过100个。

本次政策强调新能源车不限行，其路权优势进一步巩固，未来随着其性能提高与成本下降，可能在限行城市以及广大三四线城市获得市场认同，并取代限购城市成为新的主战场。

3、出租车、专用车等市场是中短期重要增量

全国出租车约130-140万台，除深圳等区域外，大部分城市电动车比例很低，本次政策要求2021年底前大气污染防治重点区域公共领域新增或更新用车全部使用新能源汽车，这些区域主要在京津冀及周边、长三角、汾渭平原等地区，出租车保有量40-50万辆。

同时，专用车包括环卫车、邮政车等，由于下游较集中或业主基本系国企，推广可能会比较快，也将在未来带来一个确定性较大的增量。

4、海外车企的高品质供给，将启动新一轮增长

出于智能化对电动化的需要，海外大车企陆续启动在电动化领域的大投入，根据其平台车推车时间，预计2020下半年到2021年，应会开启新一轮快速增长。而在此之前，特斯拉中国工厂爬坡之后可能提前表现。

与之前有区别的是，这一轮的增长驱动的主力军，可能是特斯拉、大众、宝马、奔驰、奥迪这类有较高品质的供给，其增长的深度和广度都将上一个新台阶。

5、中游公司正在拉开差距，中游盈利能力正在触底

年初以来的判断正在印证：-中游盈利能力将在今年底到明年上半年见大底，深入海外供应链的公司会先站起来。长期看，中国中游主导全球大部分环节的供给只是个时间问题。

6、结论与建议

电芯：宁德时代、亿纬锂能、欣旺达（电子）。

材料环节：璞泰来、恩捷股份、新宙邦/当升/星源/杉杉/天赐/德方纳米。

电气系统：宏发股份、汇川技术、三花（家电）。