来源：王德伦策略与投资、浙商证券

兴证资管首席经济学家王德伦研究指出，外资开始加仓医药和食品类个股，近期这一趋势持续，同时进入9月后，外资开始加仓部分白酒和调味品类个股，这是与之前相比最大的变化。机构持仓较多的泸州老窖、中炬高新、海天味业也由之前的外资流出转为流入，表1梳理了近期外资加仓的食品饮料类个股。

同时，浙商证券认为，2021Q3酒企业绩将进一步分化，其中次高端酒业绩将继续保持高弹性，存在较大预期差，而高端酒业绩延续稳健增长态势，具体来看：

1)2021H1高端及次高端酒预收款表现尤其优秀，或将通过蓄水池进行调节，从而延续高增速发展态势；

2)次高端酒继续享受消费升级红利，享受价位带扩容带来的量价齐升，其中酒鬼酒、舍得酒业利润增速均或实现超预期增长，山西汾酒利润增速继续保持高增长，水井坊将迎来新财年首季度“开门红”；

3)高端酒需求仍表现强劲，贵州茅台利润增速或约为15-20%，五粮液及泸州老窖利润增速均或超25%，显业绩弹性；

4)区域酒分化逐步拉大，其中洋河股份及古井贡酒利润均继续保持高增。