事件：近日铁矿石、钢材期货价格大幅下跌，截至5月10日，铁矿石、螺纹钢期货价格连续3个工作日分别下跌15%、9%，远月折价约16%、9%，预期现货价格下行。同时国内各城市钢材现货价格已出现下跌趋势。

观点重申：21年和22Q1风电产业链盈利受原材料大幅涨价拖累，中厚板、生铁、废钢是风电塔筒、铸锻件环节的重要原材料，成本占比达50-60%，其价格变动对产业链盈利影响较大。随着原材料价格下降，风电企业盈利有望改善。

观点重申：十四五期间，陆风迎来平价新周期，22年新增装机确定性高，我们预计超50GW；海风空间广阔，招标重启，看好长期成长性，截至4月底，公开招标约3.14GW（不完全统计）。下游需求旺盛，叠加上游原材料降价，风电产业链盈利预计触底改善。

观点重申：22年4月底风电板块估值回调至12-15X，个别环节24-32X，整体处于历史中值以下。建议关注：1、海风平价后迎来高成长：推荐东方电缆，关注海力风电、大金重工、明阳智能等；2、铸件全球龙头，盈利反转：关注日月股份等；3、国产替代：关注新强联、恒润股份等；4、受益行业高景气：推荐金风科技、天顺风能等。

风险提示：原材料价格调整不及预期，需求不及预期，疫情影响等

来源：东吴证券