1、5月11日，李克强总理主持召开国务院常务会议，要求财政货币政策以就业优先为导向稳住经济大盘。会议涉及能源供应相关内容，提出在前期支持基础上，再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴；

2、此前财政部正式披露2022年预算表中，其他政府性基金支出增加3600亿元，业内预计大概率用于可再生能源补贴拖欠，而在这之后，三部委也联合下发通知要求自查可再生能源发点补贴拖欠情况，并要求在4月15日之前指定信息平台完成填报；

3、市场对解决补贴拖欠有过多次预期，但实际的进展的确会稍微慢一些，今日国常会提到“再向”，还是比较超预期的，即可能已经有补贴落地，且从表述上来看，预计金额可能也是500亿元；

4、补贴拖欠的解决对运营商将是很大利好，运营商现金流将更加健康，此外，其财务费用将有比较大的下降，同时，其资本扩张能力也会更强；

5、长期来看，我们预计运营商的收益情况可能会有所提升：a）光伏、风电等产业的技术进步有望继续推动其制造业成本的下降；b）近几年国内银行等金融机构陆续推广针对清洁能源发电的贷款，融资成本下降；c）电价体系的变革，使绿电的溢价成为可能，绿电电价的差异可能会逐步放大，特别是出口工业较密集的地区；

6、建议关注：林洋能源、特变电工、吉电股份、广宇发展、江苏新能、太阳能、节能风电、三峡能源、正泰电器、华能国际、福能股份、内蒙华电、金风科技、浙江新能、中闽能源、晶科科技等。

来源：招商证券