持续推荐基建投资机会。我国经济面临三重压力，基建是稳增长抓手，政策对基建的定调从适度超前基建过渡到全年加强基建。1-8月份，广义基建投资同比增长10.37%，基建产业链景气度较高。专项债发行提速，政策性金融工具驰援基建，基建投资资金来源有保障。细分领域电力、热力，水利等投资增速较快。推荐基建投资机会。

房建工程景气度筑底待回升。房住不炒是房地产健康发展的保障。1-8月房地产投资同比下降7.4%，土地成交下降较多，预计房地产投资持续下降。二、三线城市政策边际放松，房地产新开工、竣工、销售有望筑底回升。建议关注房建产业链。

专业工程百花齐放。美联储持续加息，年初至今人民币贬值较多，国际工程有望产生较多汇兑收益。年初至今原油价格涨幅较大，化学工程上游企业盈利预期较好，其资本开支有支撑。装配式建筑获政策大力支持，未来潜力较大。推荐国际工程和装配式建筑等。

推荐基建、专业工程等投资机会。建筑行业集中度持续提升。八大建筑央企新签订单市占率从2013年的24%提升到了2021年的38%。建筑板块动态PE为10.26倍，历史分位点为35.35%，安全边际较高。推荐基建施工央企中国铁建、中国交建、中国中铁、中国建筑、中国中冶、中国电建、中国能建等。建议关注粤水电、安徽建工、山东路桥、四川路桥等。施工未启，设计先行。建议关注基建设计企业华设集团、设计总院、华建集团等。化建工程推荐中国化学。装配式建筑建议关注鸿路钢构、精工钢构、东南网架等。人民币贬值使汇兑收益增加，国际工程受益。建议关注中材国际、中工国际、北方国际等。

风险提示：新冠疫情影响生产经营的风险；固定资产投资下滑的风险；应收账款回收不及预期的风险。

来源：银河证券

作者：研报精选