富凯摘要：医药板块营收下滑，服装板块业务萎缩，暂时看不到新成长动力。

作者|孜斋

1月7日，开开实业股价上演地天板，从7.46元/股起步，连拉5个涨停板。

诡异的是，这是在开开实业一再否认有利好，接连4天提示交易风险的情况下发生的。

一再否认利好

开开实业是上海一家老牌国资企业，以中医药流通、中医药学服务和服装生产销售为主营业务，旗下拥有中华老字号服装品牌“开开”和中华老字号中医药品牌“雷允上”。

开开实业通过旗下两家主要子公司进行服装板块和服装板块的经营管理，分别是上海开开制衣公司、上海雷允上药业西区有限公司。

截至2021年上半年，上海开开制衣公司资产规模7564.74万元，净资产1323.85万元；2020年上半年实现营业收入2369.49万元，亏损542.64万元。

上海雷允上药业西区有限公司资产规模达5.62亿元，净资产达到2.04亿元；2021年上半年，实现营业收入3.09亿元，净利润1062.37万元。

虽然坐拥两大中华老字号，在资本市场上，开开实业表现却非常平淡，近三年多来，股价波澜不惊。

然而，2021年的最后一个交易日，一则关于开开实业拥有六神丸国家保密配方的传闻在坊间传播，开开实业突然涨停。

2022年元旦假期后，开开实业继续上演涨停戏码。

由于股价剧烈波动，1月5日，开开实业发布风险提示公告，否认全资子公司上海雷允上药业西区有限公司拥有六神丸的国家保密配方，也没有六神丸的生产业务。

1月6日，继续重申没有六神丸国家保密配方，且大健康转型需要较长培育，投资收益短期难以显现，转型项目推进之初可能会对公司利润产生一定的负面影响。

但这依然没能阻挡开开实业涨停的步伐。

1月7日，开开实业第三次出同样的风险提示。

在接连否认利好后，1月8日开盘，开开实业开盘跌停。然而，仅仅半个小时后，开开实业又重回涨停。

很多投资者在问，究竟是什么在支撑资金的信心？

有人说，开开实业已多年不涨，作为10多亿市值的小盘股，容易被拉起来。

有人说，上海老老国企启动改革动作不断，向大健康领域转型的战略十分坚定，未来可期。

然而，这些似乎又都不能作为支撑股价的真正原因，开开实业真实的经营状况并不乐观。

老字号转型维艰

虽然拥有两大老字号，但开开实业的发展并不顺利。

近十年来，开开实业净利润节节滑坡，2012年最高净利润是6083.73万元，2020年净利润仅剩1367.48万元。

数据显示，2021年前三季度，开开实业累计实现主营业务收入4.65亿元。其中，医药板块4.29亿元，服装板块3145.02万元，其他388.71万元；主营业务毛利1.15亿元：医药板块1.08亿元，服装板块461.63万元，其他275.81万元。

值得注意的是，医药板块中占比较大的的医药批发和医药零售板块营业收入分别同比下滑了29.22%和11.33%。

在外贸订单流失和疫情的双重打击下，服装板块业务更是大幅萎缩，营业收入及盈利能力受重创。目前，开开实业旗下自营零售门店尚存27家，均布局于上海市静安区内，无重大变化。

2022年1月5日，开开实业公布2021年年度业绩预告，预计2021年年度净利润为1982万元至2256万元之间，同比增45%至65%，每股收益0.08-0.09元/股；扣非净利润预计仅为335万元至500万元，扣非后每股收益仅为0.01-0.02元/股。

虽然预计净利润增幅不错，但本次业绩预增大部分来源于非经营性损益，而非主业。开开实业收到由公司控股股东上海开开（集团）转付的由上级政府部门下拨的政府补贴款1290万元，主要用于覆盖综合改革成本的支出。该项收入不具有持续性，仅对当期净利润产生影响。

近年来，开开实业开启“大健康”战略转型升级，优化医药板块业务，积极调整销售结构，减少低收益产品的销售比重，特别是对公司服装板块进行了调整。

财报显示，开开实业的大健康战略转型主要是探索培育与拓展“医药健康、医疗健康、医养健康”三大核心业务板块，构筑大健康产业矩阵。具体措施包括线上线下结合的零售格局，加大新品开发力度推进云药房业务上线，探索中医药特色康养机构等。