美股锂板块龙头标的估值性价比提升，与A股形成联动：美股锂板块随着锂价持续调整，目前ALB、Livent和SQM的PE分别仅为13X、14X和25X，相比于A股涨幅较小。从基本面来看，三大龙头锂盐产能位居前列，并均有进一步扩产计划。

短期来看，特斯拉的“明星效应”带动电动车板块估值提升：电动车板块利好不断，特斯拉2019全年销量超预期达到36.7万辆；加之宣布Model 3降价至30万以下，特斯拉的鲶鱼效应逐步显现，倒逼国内外车企加速电动化，并拉响“性价比”在消费端的竞争号角。在政策回暖叠加消费驱动的催化下，特斯拉股价持续拉升，目前已突破500美金，并带动电动车板块表现抢眼。

长期来看，全球加速电动化的趋势下，能源金属迎来新一轮发展机遇。其中，锂是随着电池技术路线的演绎不可或缺的金属材料，未来需求潜力最大。（1）不论是碳酸锂系的磷酸铁锂和氢氧化锂系的高镍三元材料，不同的是对锂盐种类和品质的要求，相同的是对锂的长期需求和在安全性能、能量密度的平衡之中的性价比竞争。国内在后补贴时代更加青睐成本更低的磷酸铁锂，而高镍三元仍以日韩为主。（2）2020年碳酸锂有望见底（预计底部区间为4.3-4.8万/吨），需关注外购锂辉石的二线锂盐厂产能出清进程。同时，海外氢氧化锂凭借认证壁垒，供应整体偏紧，有望维持高溢价，建议关注赣锋锂业、天齐锂业。

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